中国近两年来深化了国内经济结构转型及供给侧改革，从过剩产能到三四綫城市去库存，基本上把过去一些深刻突出的问题舒缓不少。国内楼市重拾健康发展基础，三四綫库存已回复到14个月内的良好水平，预期未来在刚需和改善型住宅需求持续稳定发展下，可支持楼价及销售。至于一二綫城市，降温效果已明显，预料新的调控措施短期内亦不会出台。从这两方面来看，2018年上半年的全国楼市应可以延续今年稳中有升的良好势头。

　　过去一直深耕一二綫城市的融信中国(3301)，近年亦已部署三四綫市场，完善其全国性佈局，支持其未来更稳健更低风险的发展。融信中国目前已战略佈局7大核心城市圈，包括海峡西岸、长三角、珠三角、京津冀、中部、成渝、西部城市。而融信中国的业务特色是坚持走中高端精品战略，产品涵盖高端公寓、别墅、服务式公寓、写字楼、商业综合体等多种物业类型。截至2017年上半年，融信中国手上的货值已超过3,000亿元人民币(下同)，且逾72%的货值在一二綫城市的黄金地段，对未来的发展及盈利增长具有较大的保障。

　　此外，继2017年7月27日公佈计划以总代价约29亿元(约相等于33.6港元)收购宁波海亮及安徽海亮各55%股权后，融信中国于去年最后一个交易日当天晚上发佈了有关的收购事项通函，以全面落实上述收购。于完成收购事项后，宁波海亮及安徽海亮便成为公司的间接非全资附属公司，其财务业绩将併入集团。

　　收购市盈率仅6倍 每平方米土地成本仅2,600元

　　根据通函，截至2017年6月30日经审核溢利淨额，宁波海亮的除税前溢利淨额及除税后溢利淨额分别约为2.33亿元及1.48亿元，而安徽海亮的除税前溢利淨额及除税后溢利淨额则分别约为1.35亿元及9,424万元。按此计算，年度化的收购市盈率不足6倍，可谓十分便宜。同时，以收购项目的拟建总面积计算，每平米的土地收购成本更低至约2,600元，将大大降低融信中国的每平方米土地储备成本。

　　事实上，随着中国房地产市场的持续稳定发展，是次收购不但可增加融信中国的土地储备，提升其在中国房地产市场的地位及市场形象，并将为公司提供在安徽省及浙江省发展项目、扩大业务覆盖范围及完善全国性业务佈局的良机。安徽海亮与宁波海亮现持有的物业主要用于住宅及商业用途。于2017年6月30日，安徽海亮及宁波海亮持有土地的在建总建筑面积分别为约1,070,463平方米及约3,904,032平方米，其中拟建总面积分别为约400,407平方米及约707,091平方米。

　　于2017年9月30日，由宁波海亮、其联营公司及附属公司及安徽海亮及其附属公司持有之物业权益之总市值超过300亿元。透过是次收购，集团不仅可将宁波海亮及安徽海亮的财务业绩併入集团的综合财务报表，集团在中国中西部城市的市场地位亦将进一步巩固。再者，安徽海亮与宁波海亮的管理团队具有在中国进行物业开发与管理的扎实经验，可大大充实公司在中国中西部市场的房地产开发与管理团队，满足公司不断增长的人才需求。同时，上述两家公司的品牌及产品质量均在各自业务覆盖的城市享有良好盛誉，且与融信中国在经营理念及市场分析上具有高度一致性，有利于加速收购完成后在资源、营运及管理上发挥最大的协同效应。

　　融信中国已于2016年5月31日获纳入MSCI中国小型股指数成分股，于2016年9月5日获纳入恒生综合小型股指数成份股，是深港通对标的。在北水持续南下，2018年的融信中国在收购海亮项目后更见吸引力，投资价值将一步突出。公司的现价市盈率仅7倍，而早前大股东增持公司股份的入市均价为8.4元，与现价差距不大，可跟大股东押宝，下注是时候了。