2017年12月22日，美国总统特朗普签署了涉及1.5万亿美元的税改法案，自此，美国政府30年来最大一次减税从特朗普的竞选的口号变成了现实，这项税改法案将从2018年1月开始生效。本文主要将会从税改内容，美股走势和税改实施后如何影响美股走势预测上分别论述此次税改。

税改内容：

此次税改和核心内容主要分为三大项目，分别针对在美企业，在海外的美国企业，美国国民都有响应的税改措施出台。在美国的企业公司所得税率将会从35%降低至21%，并且还将全面下调个人所得税率。另外该改税改发案还将美国海外企业利润汇回美国的税率从35%降低至了10%。

税改的实施对于美股来说也是密切相关的，今年的美国股市延续了09年以来的牛市，美国三大股指（道指，标普，纳斯达克）均创下历史新高。当然，市场看多涨美股的理由也非常清晰：在税改预期下，美国企业的利润将将会得到更大的体现，而且税改的实施还会吸引国际资金重新回流美国，这当然也会在很大程度上推动市场对于美股的信心。

但是，谈到后市税改能否继续利好美国股市，关键还是要看美国实体经济的发展情况，美国目前失业率处于历史新低，而美联储在通胀低于2%的情况下开启加息周期并且预期将会大规模缩减资产负债表的举动也十分考验市场对于美国股市的信心。

义伟认为美国税改落地后能否真正继续维持美国牛市，也需要考虑如下三点：

1：美国当前的政府债务已经为20万亿美元

诚然美国政府为了招揽企业回国投资经营可以说是煞费苦心。然而问题在于，美国政府其实并无这么大的底气，整个2017年，美国政府债务一直维持在19.86万亿美元。如果美国政府减少税收，让利于民，那么直接的结果就是美国政府的收入减少，那么如何继续维持其债务的稳定甚至是继续扩大债务规模？这恐怕也是美国政府需要考虑的一个重点，如果美国在政府债务问题没有解决的时候直接减少收入，甚至大举借债去维持国内经济和修建国内基础设施，无异于破釜沉舟，不成功便成仁。民主党的议员之所以反对这项法案，其核心也在于这里。

2：美国的企业和个人可能不需要这项税改

如果要让美国的企业回国，首先要去想想为什么美国的企业要出国。难道仅仅是因为美国的税太高？税收当然是一个问题，美国先前的税制要求企业把先行汇回美国的需要征收35%的所得税也确实让很多企业把在海外的利润留在了国外不愿意回国投资。导致美国产业空心化。可是问题在于，美国出走的企业都是中低端的制造业。这些制造业除了考虑税收因素，还会考虑土地成本，人工成本，政策支持和是否靠近目标市场的等诸多因素。如果仅仅是税收问题，美国的企业有完全可以利用现有税制进行合理避税，虽然麻烦一点，但也不至于真的就要损失太多利润。

3：其他国家也会做出相应措施

美国的税改固然好，对于企业来说也足够吸引人。可是这个前提是建立在只有美国减税而其他国家维持不变的前提下的。事实上，不管是东南亚还是欧洲还是非洲，世界上的每一个国家都为了自己本国的经济愿意想尽一切办法，尽一切努力。如果美国的做法还没有实施，其他国家纷纷给出比美国更优惠的条件，那么美国企业会不会真的怀着一颗爱国的心重回美国还很难说。

综上，义伟认为税改的对于美国股市的影响短期表现上仍有继续上行空间，不过后市美股走势仍是美国实体经济发展，于税改并无绝对正相关。

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