2024资产收益图出来了，比特币收益排名第一。

其次是美股，再者就是黄金。

和2023年没什么差别，其实如果不是咱们A股9月24日开始疯狂了一周，那整个排名几乎和2023年一模一样。

大饼在最近十年里面拿了八次第一，剩下那两年是倒数第一，挺符合这类资产特性的，不是暴涨就是暴跌。

美股常年前三，而且只有一年的收益率是低于A股。

黄金长期配置，收益自然是可观的。1月下旬特朗普将正式就职，此外美联储议息会议若暂停降息也可能带来扰动。

不过本周国内政策持续出台，全国财政工作会议定调“更加积极的财政政策”；沪深交易所宣布2025年均免收上市公司上市费等，减税降费有望改善市场活力，我们保持点耐心，等待市场选择方向。周末市场国内新发布的大模型——DeepSeek V3对于算力需求的冲击讨论比较多。该模型为671B参数的MoE模型，激活37B，在14.8T高质量token上进行了预训练，在多项测评上，DeepSeek V3某些项目得分甚至超过GPT-4o、Claude 3.5 Sonnet等闭源顶级模型。

在成本方面，DeepSeek V3模型采用H800 GPU训练了278.8万个小时，对比之下，LlaMa3的405B版本使用更好的GPU，训练时长达到了3080万个小时，使市场短期内对传统算力硬件的需求预期可能有所下降。

一方面，DeepSeek V3 的成功表明通过算法和工程创新可以大幅提高算力的利用效率；但另一方面，模型推理阶段仍然需要大量算力支持，且国内外科技巨头仍在持续加码，未来更强大、更复杂AI模型的训练也离不开算力基础设施的投入。

市场消息层面，小米正搭建GPU万卡集群，将大力投入AI大模型，其AI技术能力已覆盖视觉、声学、语音、NLP、知识图谱等方向，并逐步接入手机、汽车、AIoT、机器人等业务板块。

算力会带动芯片的上涨，我们继续耐心等待。

今天就先这样，明天见。