国泰君安国际控股有限公司（1788.HK）是中国证券公司国际化的先行者和引领者，现为国内最大证券公司之一国泰君安证券主要国际业务平台。立足香港已有二十二年，公司现为内地企业海外融资提供差异化服务，向内地和海外投资者的跨境投资提供便利，是一家以优化客户回报为目标、提供度身定做的投融资服务的金融服务商、财富管理专家。

一、公司简介

国泰君安国际（1788.HK）是首家通过IPO方式于香港联合交易所主板上市的中资证券公司。以香港为业务基地，国泰君安国际提供多样化综合金融服务，五大核心业务包括 (i)经纪；(ii) 企业融资；(iii) 贷款及融资；(iv) 资产管理；(v)金融产品、做市及投资。公司可靠、高效的网上交易平台支持香港、美国、英国、日本、加拿大、新加坡、中国 A 股及 B 股 等 8 个股票市场，全球超过 20 个期货及期权市场，提供包括离岸人民币在内的 8 个货币对以及 21 个交叉货币对的杠杆式外汇交易。

公司为恒生综合指数、恒生综合大中型指数、富时香港指数及富时香港除 H 股指数成分股。目前，国 泰君安国际已分别获得穆迪投资服务有限公司和标准普尔全球评级授予「Baa2/Prime-2」评级及 「BBB+/A-2」评级。

公司控股股东国泰君安证券股份有限公司（上交所股票代号 601211.SH，港交所股票代号 2611.HK）为中国最大证券公司之一。国泰君安于 2015 年在上海交易所上市，并于 2017 年 4 月在香港联合交易所主板挂牌交易。于 2016 年度，国泰君安之营业收入及净利润名列行业第二。凭借母公司强劲经营支持，国泰君安国际锐意开拓并深化香港及亚太市场，成为区内拥有市场影响力的重要证券金融机构。 

二、投资亮点

1.国泰君安国际（1788.HK）上市以来高增长、高派息、高持续性，是港股理想标的：公司2010年上市至今收入复合增长率达到29%，股本回报ROE一直在同业中名列前茅，全年派息率以往维持于50%以上。2017年中期财务回顾 - 盈利、派息、股本回报率三项创历史新高，整体收益同比上升29%至15.6亿港元，期内溢利按年升34%至7.26亿港币。同时，公司年化股本回报率达历史高位至16.4%，进一步巩固行业内的领先水平。中期股息每股4.50港仙，每股派息同比劲升五成。另一方面，公司成本收入比44%，领先同业。

2.业务盈利稳定性高，金融产品、投行业务享受高增长周期：公司定调以「金融服务」驱动盈利的稳定增长，相比其他券商，1788财报中无论是负债表还是损益表中「主动投资占比」保持低位，故盈利稳定性及质量更高。2016年证券行业收入及盈利大幅下降约四成，1788净利润仍按年上升，大幅跑赢市场。上市至今，公司不仅「经纪」业务收入稳定增长，而且于2012年开始的「投资银行」业务于市场名列前茅，同时公司新进服务「金融产品」自2015年后进入飞速发展周期，多元化业务使得盈利稳定，同时公司有明确的风险管理和投资纪律，为股东带来中长期价值。

3.领先的国际信用评级，融资渠道更多元化及灵活：公司从2016年开始陆续获得标普、穆迪投资级的评级，2017年分别获得调升，2017年上半年中期财报中财务成本已同比下降5%，然下半年公司将着力用新的评级对银团贷款等债务进行利率成本调整，未来财务成本有下降空间，并对公司资本中介业务提供正面的支持。

4.财富管理业务走上轨道，「君弘俱乐部」潜力巨大：上半年公司引入母公司财富管理品牌「君弘财富管理」并推出一系列高质量服务的优惠，同期专业投资者数量大幅上升1.25倍、平均账户余额突飞猛进同比上涨近4倍至约800万港元，未来这部分客户将有相当大的创收潜力。尽管上半年国内资本管制，客户资金出境受限，但通过一系列差异化的服务优惠利率，公司成功吸引已出境资金前来交易，相信随着下半年进一步推广，客户数量及资金将继续上升。

5.拥有母公司国泰君安证券强大的支持，承接「国泰君安」品牌优势：截止2017年中，现公司拥有13万账户，母公司基数庞大用户已达千万，因此作为国泰君安国际主要国际业务平台，国内投资者对国泰君安的品牌熟悉将使得国泰君安国际进一步受惠于人民币国际化及长期居民海外投资需求。

三、未来发展规划及战略 

背靠祖国，立足香港，服务全球： 公司将继续聚焦海内外高净值客户及机构投资者，通过22年香港本地市场的理解及对两地市场的丰富经验，向客户提供定制化金融产品、远见的投资观点及一站式的高质量金融服务。另一方面，公司将继续坚持稳定的风险管理，目标以金融服务驱动盈利，无论于牛市亦或熊市，继续为客户及投资者提供稳定、持续的回报。