一、原油技术面分析及后市走向

（一）走势回顾

星期五（12 月 20 日）亚盘时段，美原油价格目前交投于 69.1 美元 / 桶附近。此前，由于美联储和欧洲央行方面称对进一步放宽货币政策表示谨慎，这一表态进一步打压了市场对未来的需求预期，使得国际原油价格冲高回落，继续呈现压制偏空震荡的态势。回顾 12 月 19 日的情况，国际油价在震荡交投中迎来冲高回落压制震荡收盘。晚间美盘时段，油价向上冲高并再度承压 70.5 关口后回落走跌，凌晨延续回落下行至 69 附近，报收冲高回落吊颈中阴，并且日线级别已经连续四个交易日报收压制回落阴线。

（二）技术面剖析

从日线级别来看，昨日国际油价在震荡交投中冲高回落压制震荡收盘，且连续四个交易日呈现压制回落阴线的形态，这显示出上方存在较强的压制力量，整体走势偏空。再看 K 线形态，比如晚间美盘时段油价冲高至 70.5 关口附近承压回落，形成的这种带有上影线的 K 线，表明在该价位附近抛压较重，空头力量在这一关键点位开始占据上风。从关键点位角度分析，当前上方的关键压制点位如 70.5 附近，每次油价触及此处都难以突破并转而下跌，而下方短线需重点关注 68.5 - 68.0 附近支撑，一旦跌破这一区间，油价可能会进一步下探寻找新的支撑位，整体来看当前原油价格呈现出压制偏空震荡的格局。

（三）操作建议与重点关注数据

在操作建议方面，上方短期关注 71.0 - 71.5 一线阻力，若油价反弹至这一区间，鉴于当前偏空的格局以及日线级别的压制情况，可考虑适当布局空单；下方短期关注 68.5 - 68.0 一线支撑，若油价回落至该区间附近，可结合市场实际情况，观察是否有企稳迹象，再考虑是否进行多单操作。当日原油投资需重点关注的数据信息如下：

20:30 美联储戴利接受采访

21:30 加拿大 10 月零售销售月率

21:30 美国 11 月核心 PCE 物价指数年率

21:30 美国 11 月个人支出月率

21:30 美国 11 月核心 PCE 物价指数月率

23:00 欧元区 12 月消费者信心指数初值

23:00 美国 12 月一年期通胀率预期初值

23:00 美国 12 月密歇根大学消费者信心指数初值

次日 02:00 美国至 12 月 20 日当周石油钻井总数

这些数据的公布有可能会对原油市场的供需预期、投资者情绪等方面产生影响，进而引发原油价格的波动，投资者需密切留意并结合实际情况及时调整投资策略。

二、白银技术面分析及后市走向

（一）基本面影响

近期宏观基本面消息对白银价格产生了显著影响，美联储在 11 月和 12 月都降息了 25 个点，市场由此进入降息周期。通常来说，降息初期市场往往会有一定波动，而白银此前已经在 35 关口见顶，在这样的背景下，白银未来进入震荡下行格局。例如在周四（12 月 19 日），白银价格从 30.2 附近下跌到 28.74 附近，日线收出大阴线，昨天美联储降息后白银继续下跌，并且直接跌破站稳趋势线支撑和前低 29.6 关口支撑，这一系列表现使得白银目前毫无疑问地转空了，打开了下方空间，接下来目标指向 28 - 27 支撑区域，就目前来看，下跌才刚刚开始，未来一段时间预计会呈现明显的下跌趋势行情，下方存在不小的空间。

（二）技术面呈现

从日线上来看，白银日线收大阴线，目前处于短期线下方运行，5 日与 10 日均线向下运行，显示出短期走势的空头态势。中期线走平粘合，KDJ 走平粘合，指标暂时无明显方向，但结合整体的价格走势以及关键点位的突破情况来看，空头趋势已经较为明朗。尤其是在跌破如 29.6 这样的关键支撑位后，进一步确认了转空的格局，后续下方重点关注 28 - 27 区域的支撑情况，而上方则需留意 29.3 - 29.6 的压力位，一旦价格反弹至这一区间，可能会遭遇较强的抛压，空头力量大概率会再次发力。

（三）投资策略参考

对于白银投资，投资者可以参考以下不同的布局思路。中线布局方面，可以选择在 32.2 - 32.3 布局空单，止损设 32.5，目标依次看向 28.5、28、27.5、27、26.5；也可以在 29.3 - 29.6 布局空单，止损 29.8，目标为 29、28.5、28、27.5、27、26.5。短线操作上，当价格反弹至 29.3 - 29.6 区域时，鉴于当前转空的技术面以及后市的下跌趋势预期，这是很好的做空加空机会，可采用短线中做的方式去博弈和加仓，这样能有效控制风险，并将利润最大化。不过需要提醒大家的是，投资有风险，贵金属市场价格波动较为复杂，受多种因素影响，投资者要密切关注市场动态，根据自身的风险承受能力合理安排投资，自行把控好止损止盈，谨慎做出投资决策。

三、黄金技术面分析及后市走向

（一）消息面解读

2024 年 12 月 20 日，黄金市场的价格走势受到多方面消息因素影响。从美联储方面来看，此前美联储决定将基准利率下调 25 个基点至 4.25%-4.50% 区间，虽为连续第三次降息，但后续讲话中预计到 2025 年底仅进行两次 25 个基点的降息，这种偏向鹰派的言论，打压了黄金多头，使得黄金价格出现下滑。并且，美国第三季度 GDP 从 2.8% 上修至 3.1%，预期为持平，同时美国初请失业金人数较上次减少 2.2 万人，降幅大于预期，这些经济数据显示美国经济相当坚挺稳健，也巩固了美联储谨慎降息预期，从传统意义上来说，这不利于非孳息的黄金。另外，投资者还在等待周五公布的核心 PCE 数据（美联储首选的通胀指标），希望借此进一步了解经济前景线索。在地缘局势方面，北京时间 12 月 18 日晚，据一位匿名的哈马斯官员透露，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）与以色列就分阶段释放被扣押人员和停火协议进行的谈判取得了重大进展，这一情况打压了黄金的避险情绪。综合这些消息面因素，黄金市场呈现出空头趋势情况。

（二）技术指标分析

从黄金的小时图来看，其高位构建 M 顶信号后形成下行趋势结构，在此之后价格沿着主跌趋势线下方良好运行，空头趋势保持不变。昨日价格大跌后虽有反弹修复行情，呈现局部震荡，但中枢修复后行情仍有较大概率继续下跌延续空头走势行情。再结合 MACD 指标运行状态，快慢线在 0 轴下方运行，表明当下空头力量主导行情，若快慢线出现 0 下死叉信号，空头或将开启新的主跌浪。从日线图角度分析，均线系统呈死叉状态且向下发散，当前价格交投在所有移动均线下方，技术指标也在负面水平内获得下行牵引力。整体来看，不同周期的形态结构以及指标运行情况，都为当前黄金空头趋势的延续提供了技术依据。

（三）操作策略提示

日内针对黄金投资做空，可参考以下点位建议。在 2614.0 附近尝试做空，相应止损设置在 2621.0，目标价位可看向 2604.0、2580.0 附近。不过需要提醒投资者的是，投资市场瞬息万变，盘面情况随时可能发生改变，大家要按实际盘面灵活应对，不可盲目跟从策略，要根据具体行情及时调整操作，合理把控风险。

综合来看，2024 年 12 月 20 日黄金、原油、白银的技术面呈现出不同程度的空头趋势。原油价格受货币政策表态影响，日线级别连续收阴，上方关键点位压制明显，整体处于压制偏空震荡格局，后续需关注一系列经济数据对其供需预期及价格波动的影响；白银在降息周期背景下已确认转空，跌破关键支撑位后，下方目标指向 28 - 27 区域，操作上可依据关键点位进行中线或短线的空单布局，同时要密切留意市场动态；黄金则受美联储鹰派降息言论、经济数据表现以及地缘局势缓和等因素共同作用，技术指标也显示空头趋势延续性较强，投资者做空时需参考关键阻力与支撑位，并根据实际盘面灵活操作。

后市走向很大程度上取决于即将公布的各类关键数据，像美国的通胀数据、消费者信心指数以及零售销售数据等等，这些数据的变化将影响市场对于货币政策、经济前景的预期，进而引发黄金、原油、白银价格的波动。投资者们需要密切关注这些重点数据的公布情况，结合技术面分析以及自身的风险承受能力，合理地进行投资决策，把控好风险，谨慎应对市场变化，才能在投资中更好地把握机会，实现资产的稳健增值。

风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负