华宝基金环球观市（2017-10-10）

★     十一假期期间，受税改框架公布、就业数据强劲以及未来政策推进预期的提振，美股市场延续涨势，主要指数再创新高。

★     受欧元走弱及经济情况良好影响，上周欧洲市场全线上涨。

★    假日期间，国内外因素共振，港股大幅上行，恒生金融指数上涨了4%。

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 热点点评

★     美国众议院通过2018财年预算决议

上周四，美国众议院以219∶206的票数通过了2018财年预算决议，同一天，参议院的预算委员会也通过了参议院版本的预算决议。然而，参众两院只有在预算决算达成一致之后才能使得税改以简单多数的方式通过立法程序。从当前的立法日程、以及两党之间甚至共和党内部在一些关键问题上的矛盾来看，后续的税改进程也并非完全的坦途。

★     美联储主席候选人范围进一步缩小

根据彭博报道，特朗普及其顾问可能已经确定美联储下任主席候选人的一个小范围名单，这其中包括现任主席耶伦、国家经济委员会主席Gary Cohn、前美联储理事Kevin Warsh、现任美联储理事Jerome Powell，以及斯坦福经济学家John Taylor。报道同时称目前并没有非常明显的领跑者。从潜在的几位候选人的背景来看，市场预期如果是耶伦连任或者是Powell当选的话，美联储当前的政策有望在最大程度上得以延续。

★     加泰罗尼亚举行独立公投

10月1日，西班牙东北部加泰罗尼亚地区举行独立公投，结果显示，共有约42%的加泰罗尼亚人参与了投票，约90%的参与者支持独立。西班牙政府认定该公投违宪，并向加泰罗尼亚地区调配武力进行镇压，公投演变成暴力冲突，造成逾800人受伤。加泰罗尼亚是西班牙最富庶的地区之一，不过虽然该地区冲突不断升级，但整个欧洲市场并未受到该地区冲突升级的影响，上周仍呈整体上涨趋势。

★     美国拉斯维加斯发生枪击案

10月1日，在美国拉斯维加斯的一场音乐节上发生了枪击案，至少58人死亡，520人受伤。凶手使用的枪支是经过改装的半自动步枪，这种改装步枪仅需几百美元的成本就可以模拟出全自动枪支的威力，并且在内华达州是合法的。目前，民主党和共和党立法者均表示希望对撞火枪托（改装步枪需用到的零件）的使用施加限制，但具体的限制方案还未出台。

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 美股市场分析

美股盘面上，标普500指数上周汽车与零部件、零售和多元金融领涨，周涨幅分别为4.9%、2.3%和2.2%。（截至2017.10.6）

标普500指数权重板块表现：

标普可选消费品指数（IXY）权重股表现

（IXY——QDII基金“美国消费162415”之标的指数）

港股市场

1香港市场表现及资金流向

上周长假期间，国内外因素共振，港股如期上行。恒生金融指数上涨了4%，工行、建行、中行、农行、交行涨幅都在5%以上。中国内地宣布定向降准，新政覆盖全部大中型商业银行、90%的城商行和95%的非县域农商行，释放约2000多亿流动性，利好银行股；同时，中国内地9月制造业PMI达52.4%，为2012年5月以来新高，较8月51.7%提升0.7个百分点，大幅高于市场预期的51.6%，再度提振投资者对于中国经济的预期。

另外，得益于经济数据和特朗普“税改”进展，美股三大股指接连创下历史新高，其中，金融股成领涨龙头。美国金融股行情有助于全球配置型机构提升对中国金融股的配置。

资金流动方面：9月25日至29日，南下资金一周净流入27.59亿人民币，较上周净流入大幅下降。港股通周成交占全部港股成交金额的比例达到5.72%。自开通以来，港股通累计净流入已达到5220.08亿人民币。

2香港中小、香港大盘标的指数表现

（“标普香港上市中国中小盘指数”（SPHCMSHP）为QDII基金“香港中小501021”之标的指数；“恒生中国（香港上市）25指数”（HSML25）为港股通基金“香港大盘501301”之标的指数）

全球主要市场估值比较

（截至2017.10.6）

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