作者：安信通信团队

上周，通信板块表现活跃，整个行业2017年中报显示Q2业绩平稳增长，但各子行业业绩表现差异显著。我们建议下半年重点关注主设备、光器件等绩优子行业，以及5G、物联网等主体性机会。

■通信行业2017年中报：通信行业Q2业绩平稳增长，中长期看好5G、光通信和物联网

2017年通信行业Q2业绩较Q1大幅增长，H1较2016年同期稳步提升。其中，2017年上半年营业收入同比增速超过40%的公司有24家，主要分布于云计算、流量经营、网络运维（受业务转型或外延并表影响）等行业；归母净利润同比增速超过80%的公司有24家，主要分布于物联网、网络运维和北斗导航（受业务转型或外延并表影响）等行业。2017年上半年营业收入同比下降超过10%的公司有22家，归母净利润同比下降超过40%的公司有25家，均主要分布于基站天线、专网和广电设备等行业。通信板行业基金仓位和市值小幅回升，聚焦白马龙头股，业绩及成长确定性高的通信细分行业龙头关注度或将持续上升。

 ■5G：中国移动携手中国电科共同推进5G高频段产业发展

8月31日，由IMT-2020（5G）推进组指导，中国移动通信集团公司、中国电子科技集团公司联合主办的“5G高频段国际论坛暨产业推进会”在蓉举行，共同探讨5G高频段技术及应用关键问题，探索创新解决方案以及未来发展趋势，从技术标准、高频器件、测试仪表等环节加速5G高频段产业成熟与发展。

 ■物联网：NB-IoT规模商用首单落地，中国电信再拔头筹

在NB-IoT产业推进上，中国电信在率先建成全国性网络并发布资费政策之后，深圳电信公司宣布首单6,000户的NB-IoT智能燃气表放号。根据规划6,000户智能燃气表于9月初开始安装调测，10月交付居民使用。届时，中国电信将会成为了中国第一家推出NB-IoT商用服务的运营商。中国电信新一代物联网具备三大优势：一是覆盖最广，基于4G全覆盖网络部署；二是规模最大，全网基站同步升级；三是质量最优，基于800MHz低频段承载，具有信号穿透能力更强、覆盖能力更优的特点，使得网络质量更稳定。中国电信还积极与产业链上下游组建物联网发展联盟，共同加速万物互联智能时代的到来。

 ■9月投资组合：中兴通讯、中际装备、紫光股份、宜通世纪 、海能达

■风险提示：市场估值系统性波动