作者：徐_达

信邦股份(1571.HK)于2002年创立于中国惠州，2007年6月28日由BNP PARIBAS保荐于港交所上市。公司主席为马晓明先生，51岁，于1988年7月获中国哈尔滨工业大学应用化学系颁发工程学士学位，主修电化学生产工艺。

公司主营业务是生产销售供载客车辆使用的电镀汽车内饰零件，例如内部手柄、车门饰板、变速杆盖板、方向盘零件、控制台部件及仪表盘及电镀汽车外饰零件，如标牌、外门手柄、雾灯圈、前格栅及尾灯饰板，同时也大概有10%左右产量的非汽车产品，例如剃刀刀片及剃刀饰件，以及数码相机及摄录机的镜圈及功能按钮以及复印机的外壳及支架。

公司为众多国际知名整车制造商（包括北京奔驰汽车有限公司及沃尔沃汽车）的认可供货商，以及第一级供货商的优秀供货商。于2006年，与KPI (Canada)建立战略伙伴关系，以向KPI (Canada)供应汽车饰件，供转售予其主要位于北美的客户。于2014年、2015年及2016年，KPI (Canada)为最大客户，分别占我们同期总收益的31.2%、20.6%及13.4%。，于2013年3月28日，公司已与KPI (Canada)订立协议，以就未来新汽车项目与其终止战略伙伴关系。通过客户，公司主要出口国家包括美国、加拿大、墨西哥、德国、西班牙、罗马尼亚、捷克共和国、斯洛伐克、日本及巴西。

公司2014年收入10.0亿（人民币，除注明外余同），利润1.81亿，15年收入12.0亿，利润2.2亿，16年收入15.4亿，利润3.0亿，收入增长率23.9%，利润增长率28%。利润上涨速度超过收入。

为方便客户，就近供应，减少运输成本和提高反应速度，公司就近于汽车生产厂家建立生产基地，分别位于惠州，无锡，天津。

目前，中国汽车塑料电镀零件市场较为分散，拥有逾10,000家汽车塑料电镀零件制造商，其中大部分为中小企业及私人公司。在今年最近的环保检查和严格控制下，对小，散的电镀厂家，零件加工企业将导致关闭，合并，产能向大企业集中。

公司有逾926名供货商，提供塑料树脂、电镀化学品及金属零件，客户有时候会指定特殊型号树脂。汽车电镀零件的主要原料包括硫酸镍、磷铜及PC（聚碳酸酯）╱ ABS（丙烯腈丁二烯苯乙烯）。

公司采用成本加成的定价方法。但汽车厂家一般要求降价，幅度平均每年2%至6%。

公司上市前，总资产15.17亿，净资产10.27亿。拥有总建筑面积约135,326平方米，员工超过4,000人。共10条电镀生产线，总产能达212万平方米。

2007年6月28日公司以发行2.5亿股，价格3.42元，募集资金大约8.29亿。

上市开支为7230万。公司承诺每年派息不低于30%。

公司计划利用募集资金用2.76亿用于扩充及改善中国的生产基地，3.1亿在墨西哥兴建新生产基地及投资生产设施及设备，4千万用于销售巩固和北美市场开拓。.

根据2017年8月29日发布的中期报告，公司上半年收入8.8亿，比去年同期6.9亿增加27.5%，净利润1.76亿，比去年同期1.33亿增加32.3%，利润率20%。总资产23.5亿，净资产18.2亿，去年同期10.3亿，主要是发行新股所致。公司现金8.85亿，负债接近于零。

同期汽车总销量由1.57亿辆增加到1.79亿辆，公司收入，明显超过汽车销量14%增长率。

公司在惠州生产基地拆除一条老线，增加一条新电镀生产线（M线），已自2017年2月初开始全面运营。M线的年设计产能为61.8万平方米。公司总产能由212万平方米增加到252万平方米，利用率由73.6%增加到84%。

同时公司收购一幅位于墨西哥哈利斯科的工业园内约50,000平方米的土地，于2017年5月26日订立土地购买协议，准备建造总建筑面积为18,000平方米的生产厂房。预期墨西哥新生产基地的年产能达220,000平方米。

公司对募集资金的应用按照计划在展开。

根据半年报，公司在手订单居然有87亿，而上半年的收入才8.8亿。

根据对汽车行业了解，一般的订单或者合同是一签三年。那么即使按照3年均摊，每年的合同也有29亿，按照20%净利润，年化利润也有5.8亿。公司业绩接下来会有爆发性增长。而公司今天暴涨之后，市值为39亿港元。对应市盈率5.6。关键是订单的暴涨，说明市场对公司产品的接受度非常高。

公司发展历程

2002年，惠州建邦电子的前身实体浩瑜实业成立，生产及销售电子及化工产品。

2004年，惠州建邦电子业务扩展至精密模具及电镀加工。惠州建邦精密塑料成立，生产模具、电子部件及塑料产品。无锡金信成立，成立无锡生产基地。

2005年，天津金信成立，成立天津生产基地。惠州建邦精密塑料获得ISO/TS 16949：2009认证。

2006年，与KPI (Canada)结成战略伙伴关系，转售产品予其主要位于北美的客户。惠州建邦精密塑料获得ISO 9001：2008认证。惠州建邦电子获得ISO 9001：2008及ISO 14001：2004认证。

2008年，德国成立办事处。惠州建邦精密塑料获得ISO 14001：2004认证。

2011年，无锡金信获得ISO 14001：2004认证。惠州建邦电子获得ISO 16949：2009认证。

2012年，无锡建邦电子获得ISO 9001：2008及ISO/TS 16949：2009认证。无锡金信获得ISO 9001：2008及ISO/TS 16949：2009认证。惠州信邦表面处理获得ISO/TS 16949：2009认证。

2013年，美国成立办事处。上海信裕获得ISO 9001：2008认证。

2014年，惠州新生产基地及无锡新生产基地的扩充计划分别成立无锡建邦模具及惠州信邦精密部件。

2015年，为建设新电镀生产线成立惠州建邦表面处理。

2016年，为建设新喷涂生产线成立惠州信升。Xin Point Switzerland成立，向于捷克共和国及匈牙利的客户提供服务。Xin Point Mexico成立，在墨西哥建立新生产基地。

固定资产

中国拥有合共五幅土地（包括分别位于惠州、无锡及天津的两幅、两幅及一幅土地）的土地使用权，总建筑面积为144,818.1平方米，主要用作工厂、办公室、车间及宿舍；

马来西亚拥有三幅总建筑面积为44,771平方米的闲置土地；

惠州仲恺高新区惠环街道办西坑下塘村小组68号拥有一幅土地，建筑面积为约59,161.40平方米，可能被收回；

一幅位于墨西哥哈利斯科的工业园内约50,000平方米的土地；

在中国拥有合共九幢楼宇，包括分别位于惠州、无锡及天津的四幢、三幢及两幢楼宇，位于惠州的一处办公物业；

在美国拥有一处办公╱仓库物业，总建筑面积为37,838.69平方米；

于仲恺土地上兴建两处总建筑面积约3,323.14平方米的临时建筑作仓储用途；

搬迁至距天津金信约120公里的天津静海区天津滨港电镀产业基地的电镀厂房 ；

关键是这个订单多少时间完成？是否确定？