作者：国信传媒张衡团队

1、《战狼2》燃爆暑期档，票房市场《王者》到来？

《战狼2》燃爆暑期档，持续创造华语及内地票房市场新纪录

《战狼2》上映后持续创造纪录。4小时票房破亿，8天票房超过20亿，由吴京自编自导自演的《战狼2》已成为今年国产片中的现象级爆款。截止8月14日上午9点，由吴京自导自演的《战狼2》内地票房正式突破45亿大关，再创内地影史票房新高。并且在此之前已打破多项华语票房纪录： 1）最快破10亿纪录：此前由周星驰执导的《美人鱼》在92小时内票房突破10亿、《战狼2》仅用85小时便完成10亿票房；2）7月30日单日票房3.59亿元，超越《西游伏妖篇》(3.55亿元)，打破影史华语电影单日票房纪录。3）8月5日、6日单日票房分别为4.03亿元、4.23亿元，两次刷新影史华语电影单日票房纪录。4）目前唯一一部春节档外单日票房破3亿、4亿的国产电影。

票房力压同档期及近期新上线大作，热度有望延续。口碑持续发酵之下，《战狼2》在随后的12个观影日均保持了2亿元以上的单日票房，走势强于同期上映的《建军大业》，在与IP剧《三生三世十里桃花》的交锋中取得完胜，在8月3日以2.24亿元单日票房力压《三生三世十里桃花》1.67亿元的首映票房。此外，《战狼2》近三日平均排片率46.6%，高于《三生三世十里桃花》的33.4%，且8月5日周六排片率高于3日、4日排片率，院线对《战狼2》青睐有加；《战狼2》近三日平均上座率45.9%，高于《三生三世十里桃花》的28.1%，观众对《战狼2》认可程度更高。

《战狼2》观众口碑良好，高企同期上映作品。1）《战狼2》作为红色主旋律题材影片，当前猫眼评分9.7分刷新国产片纪录，且显著高于《三生三世十里桃花》及《建军大业》。2）豆瓣评分为7.5，高于79%动作片豆瓣评分，高于6.8分的《战狼》第一部，高于《三生三世十里桃花》豆瓣评分，在近期上映的九部红色主旋律题材影片豆瓣评分中排名第四，口碑良好，在当前档期竞争力较强，持续火爆预期强。3）从观赏性细分角度分析，普通观众认为《战狼2》三优势为不枯燥、主要演员表演、视觉效果；专业观众认为其三优势为类型创作、情绪情感感染力、主要演员表演。4）其豆瓣评分未及票房火热程度主要原因系剧情个人英雄主义稍过。

中国票房表现助力《战狼2》登顶全球同档期票房冠军。从全球来看，《战狼2》在上映后第一个周末票房报收1.25亿美元，击败了好莱坞著名导演克里斯托弗·诺兰新作《敦刻尔克》，以及《神偷奶爸3》、《蜘蛛侠：英雄归来》、《猩球崛起3》等知名好莱坞影片。

截止8月14日上午9点，《战狼2》内地票房正式突破45亿大关，再创内地影史票房新高。8月9日，猫眼电影专业版预测《战狼2》最终票房将达到51.98亿，微影专业版预测《战狼2》最终票房将达44.52亿，预测票房平均值为48.25亿元。

低迷市场中的一抹亮色，《战狼2》成为票房市场中的《王者荣耀》

上半年电影票房市场同比增长仅9.6%。截至2017年6月30日，中国内地影市累计票房约271.37亿元，同期增长10.34%；观影7.79亿人次，同期增长7.75%；放映场次达到4461万，同期增长28.89%，场均观影人次为18人，相比去年同期有所下降。

国产电影票房同比下滑20%，进口片票房占比大幅上升，电影质量是制约国产电影票房表现的主要因素。1）上半年国内共上映影片221部，其中国产片169部，同期增长17.36%，进口片52部，同比增长26.83%；2）从票房上来看，国产电影实现103.94亿元总票房，同比下降20.0%，市场份额亦下降至39%；进口片实现总票房167.43亿元，同比增长44.4%，票房占比亦提高至61%；3） 单片来看，《速度与激情8》以26.69亿票房夺冠，国产影片《功夫瑜伽》《西游伏妖篇》以17.53亿和16.56亿分列第二和第三，除此之外，印度电影《摔跤吧！爸爸》以12.90亿票房位居第四，成为今年票房黑马；上半年前十影片中，仅三部国产影片上榜（《乘风破浪》10.49亿，排名第十），且均为贺岁档影片。

《战狼2》燃爆暑期档，不缺需求的电影市场，需要的只是电影市场的《王者荣耀》。1）《战狼2》观影人次过亿，已经成为全民的一场观影狂欢；2）票房成功登顶，预计总票房过45亿，再次提升华语片及内地票房市场单片天花板；3）《王者荣耀》引爆全民游戏热潮并极大打开游戏市场单款产品天花板，带动手游尤其重度手游市场高增长，《战狼2》有望成为电影行业的《王者荣耀》带动电影制作进入重工业时代，再次提升整体观影热情。

在低迷冷清的市场中，《战狼2》异军突起成为一抹亮色。《战狼2》上映前一周，大盘票房在1亿上下波动，上座率也仅有周末2天超过10%，市场处于冷清状态，而《战狼2》上映之后，凭借自身口碑与票房双爆的能力，带动大盘持续突破3亿水平，上座率也提升至20%-30%的高度。

2、高质量电影涌现、观影热情再起，电影票房市场有望实现触底反转

2017年1-7月全国票房表现差强人意

2017年1-7月全国票房收入情况表现略好于2016年同期。2017年1-7月全国票房收入为322.00亿元，较2016年同比增长10.65%，其中4-7月票房表现好于2016年同期。

2017年头部影片市占率高于2016年，头部效应愈发显著。 1）2016年全年，前十名电影平均票价为35.20元，场均观影人次为29.9人，票房合计141.2亿元，占2016年全年总票房（455.2亿元）的31.3%。2）2017年1-7月前十名影片（未考虑战狼2）平均票价为35.92元，场均观影人次为25.6人，票房合计145.54亿元，占1-7月总票房的45.20%，头部效应愈发显著。

《战狼2》等国产电影陆续上映带动8月票房高增长

1）8月1日至8月7日票房同比增长155%

8月1日至8月7日全国票房合计27.65亿元，远超去年同期10.85亿票房水平。其中，《战狼2》7日票房达21.13亿元，占总票房比例76.42%。

2）《战狼2》8月份后续票房表现预测

按照46.68亿最终票房计算，扣除7月27日至8月7日已创造的33.78亿票房，预计《战狼2》在8月份将继续创造12.90亿元票房收入。

3）其它影片8月后续票房表现预测

《三生三世十里桃花》8月3日首映收获1.56亿票房，上映4日累计票房4.24亿元，根据猫眼、微影票房预测数据，《三生三世十里桃花》待实现票房为1.94亿元，预计在8月份结束放映。同理，《建军大业》待实现票房为0.56亿元，其余已上映影片待实现票房为0.26亿元，合计2.76亿元。

4）未上映影片8月票房表现预测

我们以将上映影片的“想看人数”为基础，根据可比影片的“想看人数”及其实现票房，按比例推算出将上映影片在本月的票房贡献。其中8月25日前上映的电影票房以可比电影全部票房为基数进行计算，8月25日及之后上映的电影以可比电影首周票房为基数进行计算。由此计算出未上映影片8月票房合计为31.68亿元。

综合考虑上述四点，我们预测2017年8月票房总量为

27.65+12.90+2.76+31.68=74.99亿元，约75亿元。

观影热情延续、大片持续上映有望带动9月至12月票房市场继续火热

我们采用三种方法对9月至12月全国票房总量进行估算，以三方法之均值作为预测结果。

方法一：典型电影票房加总预测

1）以“想看人数”为基数，依据已下线影片票房进行即将上映影片的票房测算。因当前距即将上映影片首映日期间隔较大，“当前想看”人数存在低估情况，故依据影片质量设置“每日想看增量”。2）同时按照即将上映影片的导演、题材、系列、续集等因素给予即将上映影片更多可比影片，提高对比可信度，再以平均值估算出“预计票房”（见下表标红列）。3）对10月至12月其余未定档国产影片，我们按照合计30亿票房予以估算。由此，我们预计2017年9月至12月全国票房总量为155亿元。

方法二：上座率敏感性分析预测

单月票房总量=平均票价 * 单月购票人次

单月票房总量=平均票价 * 单月放映场次 * 场均人次

单月票房总量=平均票价 * 场均座位数量*上座率 * 银幕数量*单银幕月均放映场次 * 

其中，“平均票价”代表当前观影消费水平，波动较小；“场均座位数量”及“单银幕月均放映场次”在非技术升级的前提下变动亦较小，故将上述三数据按照2017年7月相关数据求得，作为公式常数。

根据艺恩发布的数据，2017年7月电影院平均票价为32.2元，座位数量为570.30万个；6月银幕数量为44,332块，上半年放映场次4,461万场。由此可算得：

场均座位数量=129个

单银幕月均放映场次=168次

因此9-12月票房总量=4 * 32.2 * 129 * 168 * 上座率 * 银幕数量

以上座率及银幕数量为参数，对9-12月票房总量进行敏感性分析。其中上座率以2015年至今各月高点（24%）、低点（9%）为界限；国内银幕数量仍处在快速增长的状态，故银幕数量以2017年6月数量（44,000）为低点，以按本年度各月最高增速（754块/月）增长至12月为高点。

自2015年起，随着影院数量及荧幕数量的快速增长，我国影院上座率处于震荡下跌趋势，2017年下半年有望实现回暖。艺恩网数据显示，2015年全年，我国电影上座率高达17.4%，为2012年至今的最高年均上座率。2016年，电影上座率遭遇寒冬，由2016年的17.4%跌至14.0%，创下近5年上座率最低水平。2017年年初至今我国影院平均上座率为14.2%，近期《战狼2》等爆款电影作品充分带动市场情绪，引燃观众消费热情，我们认为，依托下半年《敦刻尔克》、《蜘蛛侠》、《英伦对决》等优质作品的上映，2017年9-12月上座率有望回暖至近三年平均水平15%；银幕数量按中位数字47000块计算。据此测算，9月至12月票房总量的合理值为197亿元。

方法三：暑期档推算预测

暑期档票房对全年有较为显著影响。1） 2012-2016年暑期档票房平均占比为27.79% 。2）从历年暑期档市场表现来看，2013-2015年暑期档票房增长迅速，带动2013-2015全年总票房快速上涨，二者呈正相关关系。3）2016年暑期档实现总票房 124.36 亿元，同比则下降0.34%，主要原因系缺乏实现高票房大作；受其拖累，2016年全年总票房同比增幅仅为3.63%，暑期档票房与全年总票房相关性高。

根据以上数据，2017年6月至8月全国票房分别为39.15亿元、50.14亿元、74.99亿元，合计164.28亿元，按照30%的暑期档全年占比（因本年暑期档票房高于平均水平，故占比偏高），可推算出2017年全国票房总额为164.28/0.3=548亿元。扣除1月至8月合计397亿元票房，得出9月至12月全国票房为151亿元。

上述三种方法所预测9月至12月全国票房分别为155亿元、197亿元、151亿元，三结果均值为168亿元，以此作为9月至12月全国票房预测结果。

（4）2017年全国票房总量估算

2017年全国票房总量等于1-7月票房、8月票房、9-12月票房三者之和，为565亿元，同比增长23.6%，其中下半年（7-12月）实现票房293亿元，同比增长37.56%，实现触底反弹。

3、院线板块将显著受益票房市场增长

院线公司营业收入与全年票房走势高度正相关。从历史数据观察，电影市场的票房走势与院线公司营收水平有较大正相关性。2015年是电影市场爆发的一年，票房增速达到高位48.7%，这一年，万达电影、上海电影、幸福蓝海的营收增速均达到近年来最高水平。而2016年电影市场增速放缓，仅有3.7%，万达电影、上海电影、中国电影、幸福蓝海的营收增速全部有所下滑，与票房增速走势吻合。因此，院线公司的营业收入水平与全年的票房走势正相关。

院线公司营业收入与自身业务扩张水平正相关。从万达电影、上海电影、中国电影和幸福蓝海的营收与银幕数数据对比可以发现，营业收入的增长与公司自身业务的扩张是正相关的。以万达电影为例，2012年银幕数量从980块增长至3564块，复合增长率达38.7%，而营业收入由2012年的30.31亿增长至2016年的112.09亿，复合增长率为38.1%。

院线公司2017年业绩达成预期确定性提高。根据Wind一致预测，万达电影、上海电影、中国电影和幸福蓝海2017年的营收预测分别为134.14、13.12、102.05和15.38亿。2017年整体票房表现显著回升，由于院线公司的营业收入与票房表现及扩张速度存在正相关关系，在本年度票房表现预期提高、四家院线公司扩张速度符合预期的基础上，四公司2017年营业收入达成预期确定性提高。

电影市场远未触及天花板，关注票房增长、院线集中度提升及产业链布局带来的长线投资机会

电影市场尚未触及天花板，供给端的匮乏限制观影需求持续释放

中国人均观影次数远不及美韩澳等发达电影市场，与日本市场接近，需求端上升空间巨大，三线以下城市观影人次逐步提升，展现可挖掘市场容量。2016年全国观影人次13.7亿，人均观影次数0.99次，创下新高，然而与全球其他发达电影市场比较明显落后，2016年美国、韩国、澳大利亚和日本的人均观影次数分别为4.07、4.27、3.76和1.42次次，说明国内市场需求端存在庞大的未开发人群。从国内各级别城市来看，主要观影人群依旧集中在一二线城市，其中二线城市2016年观影人次占比接近42%，但是2012-2016年以来一二线城市的观影人次比重逐年下降，而三线以下城市的观影人次占比则逐年提升，未来三线以下城市的观影需求存在着上升空间。

中国百万人影院数量和银幕数量上升势头迅猛，已经超越日本，但与美韩澳仍存在差距，扩张空间尚存。2016年中国百万人影院数为5.6家，百万人银幕数为29.8块，影院数和银幕数的扩张速度都比较快，已经超越了日本，正在逐渐逼近韩国。观察美国和澳大利亚市场，无论是百万人影院数还是百万人银幕数，都仍然存在着很大的差距，说明当前国内的影院数和银幕数尚未饱和，应该积极寻找存在扩张机会的地域。

银幕数量增速不减，但是单银幕产出能力下降，上半年院线市场出现阶段性饱和疲态。2016年国内银幕数量达到41179块，相比2015年新增8692块，增幅26.8%，银幕数量继续高速增长。但是2016年单银幕产出仅为111万元，相较2015年的135.7万元下降了24.6万元，同比下降18%。其实，单银幕产出在2010年达到峰值之后，便一直存在下降的趋势，2014、2015两年凭借票房高速增长略有回升，但是总体而言仍处于阶段性的低谷。

院线格局一超多强市场分散，内并与外延带动龙头公司超越市场增速

1）院线行业集中度低，市场内部并购提升市占率成为主要手段

根据中国电影发行放映协会的最新统计，国内院线共47条，市场格局并不稳定，除万达长期占据龙头之外，有多家院线市占率接近，与美国相比市场集中度偏低。2016年万达电影市占率13.3%，连续5年排名第一，随后的2-7名市占率均在6%-8%之间，竞争激烈，市场格局一超多强。从2012-2016年以来，除了万达电影保持龙头地位，其他院线排名互有上下，市场相对而言较为分散。与美国相比，2016年中国Top3的市场份额占比29.1%，远低于美国三大院线51.9%的份额，集中度有待提高。

随着单银幕产出的下滑，新建影院来获取市场份额不再是上策，通过以投资、合并、收购等方式提升市占率受到关注。2017年以来的院线收购投资情况有：1月25日，大地影院集团母公司南海控股发公告称，以32.86亿元的价格收购橙天嘉禾娱乐（集团）有限公司旗下所有的中国内地影院，76家影院，共计531块银幕；3月10日，大地院线收购恩施州高德文化传媒有限公司40%的股权，该公司在恩施和武汉共拥有5家影院；3月7日，保利文化宣布，旗下子公司保利影业将以6.8亿元收购星星文化100%的股本权益，星星文化拥有已开业影城21家、在建影城4家、已签约未开业影城12家，多分布在一、二线城市。在2017年下半年以及未来几年内，院线整合重组大势所趋，成为提升市占率的良药。

2）纵向一体化趋势加剧，院线整合产业链资源打造优势

院线向产业链上游整合成为加强竞争力的重要手段，通过向影视制片、发行、衍生品以及广告市场的延伸来形成全产业链运作。1948年美国政府对派拉蒙等公司进行反托拉斯诉讼，并颁布了派拉蒙法案，该法案禁止电影公司进行纵向一体化整合院线，避免电影公司全线涉足制片、发行、放映领域。而由于国内相对宽松的法律环境，院线公司可以依托放映渠道优势向相关领域拓展。目前中国电影与上海电影均涵盖了电影产业链的制作、发行和放映板块。并且有更多的院线如万达电影也开始向上游延伸，扩大业务板块，也通过纵向一体化，使得制作、发行和放映的主体变成统一利益体，加强协同效应，容易获得更大的竞争优势。比如，2017年5月，万达电影与博纳影业战略合作，公司关联方与博纳影业互相开放未来拟主控投拍的影片，相互参与投资对方主控投拍的电影，进一步完善电影生态圈布局。

3）非票收入稳步提升，逐渐成为业绩增长亮点

国内院线公司收入主要来自于票房收入以及与观影人次相关的非票收入。非票业务毛利率高，国内院线非票收入占比相比美国三大院线偏低，龙头院线已经重视非票收入，占比提升幅度大。非票业务的毛利率要高于票房业务，比如万达电影各业务中， 2016年票房的毛利率仅为17%，而广告的毛利率达67%，商品销售的毛利率达61%。2016年美国三大院线AMC、Regal、Cinemark的非票收入占比分别为37%、36%和39%，且多年以来已成为收入中较为稳定的部分，而国内的院线非票收入尚偏低，2015年之前均不到25%。万达电影和上海电影旗下的影院表现不俗，2016年的非票收入有大幅提升，分别达到33%和30%，但是更多的中小型院线的非票收入占比依旧很低，如今典院线占比9%，江苏幸福蓝海占比7%。

以万达电影为例，公司在非票端的布局日渐完善。在广告方面，2015年6月万达收购慕威时尚100%股权，运营公司广告代理及影片投资等业务。2016年5月收购老牌娱乐营销公司Propaganda GEM，负责影片植入广告业务，尤其为万达提供好莱坞大片植入广告，成为连接广告主与全球娱乐核心资源的桥梁。在衍生品方面，2016年7月收购时光网100%股权，运营票务代理、衍生品销售业务。2016年财报公布的数据，万达电影影院商品销售（爆米花、可乐、薯片）收入达到 13.3亿，同比增长43.7%；广告（贴片广告、LED广告、灯箱广告等）收入达到16.9亿，同比增长222%。

4、院线及影视制作发行板块主要上市公司介绍及个股推荐

我们持续看好国内电影市场潜力，在优质电影内容供给加速、院线板块集中度提升之下，院线龙头及优质电影制作、发行商将显著受益。推荐受益票房市场整体增长的院线板块龙头：上海电影、幸福蓝海、万达电影、中国电影、文投控股，同时关注优质电影制作发行商光线传媒、捷成股份、华谊兄弟、华策影视等标的。

万达电影（002739.SZ）：院线龙头地位稳固，非票收入大幅上涨

万达电影由北京万达投资有限公司控股，2005年1月正式成立，主营业务为影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及相关衍生业务，主要业务收入来自于电影票房收入、卖品收入以及广告收入。公司采取资产连结、连锁经营的经营模式开展上述业务。2017Q1，公司实现营业收入33.31亿元，比上年同期增长10.01%，净利润4.74亿元，比上年同期增长2.25%。

院线放映情况：万达院线2016年实现票房76亿元，其中国内62亿，观影人次1.84亿人次，其中国内1.64亿，2016年市场占有率13.3%，排名全国院线第一。2017年1-7月累计票房50.8亿元，同比增长7.5%，累计观影人次11832.1 万人次，同比增长3.2%。截止2017年7月31日，公司拥有已开业影院462家，4066块银幕截至2017年6月30日，公司已开业影院455家，共计4000块银幕。

中国电影（600977.SH）：国有控股电影公司，多条院线广泛布局

中国电影控股股东为中影集团，隶属于广电总局，是国有控股电影公司。成立于2010年12月，从事的主营业务包括影视制片制作、电影发行营销、电影放映及影视服务业务四大业务板块。2017Q1实现营业收入18.08亿元，同比下降10.38%，净利润 3.14亿元，同比下降5.16%。

院线放映情况：截至2016年12月31日，公司共拥有3条控股院线（中影星美、中影南方、中影数字）、4条参股院线（新影联、四川太平洋、辽宁北方和江苏东方），107家控股影院和13家参股影院，合计覆盖全国11501块银幕和154.99万个座位，银幕市场占有率为27.68%。2016年公司旗下控参股院线观影人次共3.83亿人次，合计实现票房收入127.31亿元，占全国票房总收入的27.85%。

上海电影（601595.SH）：打通产业链上下游，打造综合影业公司

上海电影由上影集团控股，上影集团是电影产业链完整的综合性影业集团之一。上海电影是行业内少数形成“专业化发行公司+综合型院线+高端影院经营”的完整电影发行放映产业链的公司，在电影发行及放映业务的各个领域均具有领先的市场地位。2017Q1实 现营业收入2.52亿元，同比下降7.9%；净利润4685.3万元，同比下降 29.99%。

院线放映情况：上海联和院线2016年票房收入36.1亿元，占全国票房7.93%，放映场次354.3万，观影人次9943.7万，新开业加盟影院90家，截至2016年底，公司院线加盟影院共381家，银幕约2346块，座位数约34.16万。

幸福蓝海（300528.SZ）：江苏广电集团控股，全力打造区域龙头

幸福蓝海由江苏省广播电视集团有限公司控股，前身“传媒营销”于2005年成立，集团旗下幸福蓝海院线是江苏省第一院线，注重全产业链的整体运作和协同效应。幸福蓝海主要从事电视剧业务和电影业务。2017Q1实现营业收入3.48亿元，同比下降4.21%；净利润2350.7万元，同比增长28.27%。

院线放映情况：2016年幸福蓝海院线共有影院数196家，其中投资影院129家，加盟影院67家；共有银幕1541块，其中投资影院银幕469块，加盟影院银幕数1072块。2016年实现票房收入14.14亿，同比增长6.8%，观影人次4400万人，同比增长14.4%。

文投控股（600715.SH）：电影游戏双轮驱动，借势成龙拓展海外

文投控股集团前身为松辽汽车，2015年8月完成非公开发行股票数量6亿股，募集资金总额38.9亿元，其中文资控股认购1.82亿股，占发行后总股本22.13%，成为控股股东，北京市文资办成为实际控制人。目前，公司业务主要涉及电影行业和游戏行业两部分，2017Q1实现营业收入8.44亿元，同比增长61.95%，净利润2.25亿元，同比增长25.08%。

院线放映情况：截至 2016年底，耀莱影城共投入运营影城45家，凭借与成龙先生长期良好的合作关系，在投资拍摄由其担当主演的影片方面具有先发优势，并依托其在海外市场的声誉及渠道资源，在电影业务国际拓展方面有所优势。2016年，影院总票房收入7.74亿元，同比增长13.18%；影城银幕数量365块，2016年观影人次2180.25万人。

光线传媒（300251.SZ）：泛娱乐产业全覆盖，主攻内容制作领域

光线传媒由上海光线投资控股有限公司控股，以内容为核心，以影视为驱动，业务已覆盖电影、电视剧（网剧）、动漫、视频、音乐、文学、艺人经纪、戏剧、衍生品、实景娱乐等领域，是国内覆盖内容领域最全面、产业链纵向延伸最完整的综合内容集团之一。2017Q1实现营业收入60948.92万元，比上年同期增加34.96%；归母净利润为18503.89万元，比上年同期减少12.99%，主要原因是公司电影成本增加，毛利率降低所致。影视剧制作是光线传媒营收的主要组成部分，2016年影视剧制作收入达13.69亿，占比为79.1%。

电影相关业务情况：2017Q1实现电影收入45920.35万元，较上年同期增长4.91%。第一季度公司参与投资、发行并计入本报告期票房的影片共4部，总票房为8.13亿元，上映了《大闹天竺》、《嫌疑人X的献身》2部；2016年上映并有部分票房结转到第一季度的影片2部，包括《少年》、《你的名字》。

捷成股份（300182.SZ）：音视频技术服务商，影视剧业务持续转型

捷成股份以音视频技术服务和音视频内容服务为基础，持续发掘现有广播电视台和网络客户资源的综合价值，努力构建覆盖音视频创新科技、内容制作、版权运营及营销、跨网跨屏全价值链服务和运营等业务。2017上半年，实现营业收入18.19亿元，同比增长32.85%；归母净利润5.22亿，同比增长29.49%。影视剧制作与版权运营业务逐渐成为营收主力，2016年公司影视剧业务营收9.59亿，占比29.3%，影视剧版权业务营收11.1亿，占比33.8%。

影视剧运营情况：2017年上半年，公司多部作品播出并收获良好的收视率：战争剧《擒狼》在央视八套上星播出；《卧底归来》在山东卫视、天津卫视联合爱奇艺播出；都市职场情感剧《漂洋过海来看你》浙江卫视首播；消防员题材《火线出击》腾讯视频独播；都市家庭剧《淘气爷孙》在深圳卫视上星播出。电影《欢乐喜剧人》、《冰雪大作战》、《临时演员》、《29+1》等在全国院线公映。下半年中，捷成股份子公司作为《战狼2》联合出品方之一，并参与《红海行动》、《空天猎》等影片的投资制作。