重要的事情说三遍。 非荐股，仅探讨！非荐股，仅探讨！非荐股，仅探讨！

之前写过文章介绍珩湾科技（1523.HK），从5月29日到现在接近70%的涨幅（半年度盈喜超过行业增长率），即便如此市值也才14亿多。晨讯科技(2000.HK)，从7月5日至今30%的涨幅（后面有出售子公司因素影响），但市值也只有11亿多。说这些不是为了炫耀，而是港股的小市值股票真的有很多宝，它们的行情可能真的要来了。

今天说一下金宝通（320.HK），这个股票之前没什么成交量，正因如此也就没有实盘买卖过，雪球里的模拟盘没记错的话是1.04盘建仓的。6月28金宝通年报公布，截至2017年3月31日止年度，公司实现收益约36.84亿港元，同比增加4.6%;毛利约5.40亿港元，同比增加15.8%，6月29日模拟组合净值大幅增长，当初的买入逻辑成立既然，之后的动作就减仓到1%，留做自选股观察，现在的市值依然只有12亿。

因为流动性的问题，小股票看的很少。金宝通的逻辑是这样的，智能音箱推出以后，我在思考一个问题：一个是语音入口实现了机器听懂人话，这个最受益的当属科大讯飞这种做语义识别的公司，技术壁垒高，附加值高，还有一块是机器听懂人话之后，需要实现控制其它机器的功能，这一过程的实现离不开的是中控功能。

对多数人而言，对新的商业产品总是先入为主，谁的产品第一个走红，只要之后做的不差，人们第一个想起来的还是它，也就意味着先发优势。

 市场上有做中控的公司，还很多。但有成熟产品的，金宝通是一个。有一款通过手机，平板、电脑控制供暖的产品Salus。

虽然还是需要其它硬件设备来控制，但通过语音控制也就多了一步，所以这不是什么技术难题。这个产品在加拿大、美国、欧洲国家卖的是很好的，海外亚马逊网站上可以查询到。（网络新规积极响应号召，不翻墙了，可以找海外朋友验证下）。

这是妥妥的智能温控器，Google花了32亿美金的nest也是做这个的，放在A股股价得上天，但港股就是那么任性，因为大行覆盖不到，无人知晓，常年在10亿市值徘徊。

这家公司到底怎么样？不太友好的是没有中文网站，网站是英文的。

金宝通官方网站

一、

金宝通创立于1974年，2006年进行了IPO，在智能设备和电子控制方面拥有自身品牌产品，既是OEM也是ODM。主要业务是控制器的生产、加工业务，生产厂房在深圳布吉、东莞，分别为金宝通电子（深圳）有限公司、世雅电子科技（东莞）有限公司。

除2008年-2011年间的金融危机期间有例外，上市以来其余年份营业收入实现了稳定增长。（数据来源于wind，单位万港币）

净利润与之呈现的是相反的情况，这其中有大陆劳工成本上升、欧美市场需求疲软以及人民币大幅升值的影响。

从2013年开始，美洲经济复苏加上利润较高的工控装置销量增加，利润逐渐回升。

存货和应收账款比较高，体现了工业企业的悲哀。

这样净利润不高也就在所难免了，大概占营收3%的水平。现金流控制的还不错。

这些只能说明不错，但不足以说服我去买。但商业的美妙就在于变化。

二、

那么我看上它哪点了呢？

在上一次翻墙时，我发现亚马逊的英国网站上，Salus IT500的用户使用评分比Nest还高一些。

Salus分部2013年营收同比增长高达49.8%，注意这并不是因为2012年的基数低，而是保持了高速增长。毛利率高达37.2%，2013年当年创造7000多万港币的毛利，在全球智能家居行业都首屈一指。

这是有技术，有市场的体现。

同时，近年来人民币贬值直接利好其出口。

我很少去算估值，股票值不值钱看大股东增持价格就好（真心诚意增持，要看金额的），2015年股灾之后，大股东多次增持，一路增持下来，他们要比外人更清楚公司的价值。

业绩增长的预期在，还有股东增持价格的安全边际，最后只剩时间问题了，这就是当初买入的原因。

总结

虽然只是模拟仓位赚到了，但TMT板块，香港小市值股票的机会还多着呢。后面我还会继续找这样的小而美股票。