收购华星光电少数股东股权

根据最新公告，TCL 集团拟通过发行股份方式购买华星光电 10.04%股权，发行价 3.10 元/股，交易对价为 40.34 亿元。本次交易完成后，TCL 集团直接持有华星光电股权比例将由 75.67%提升至 85.71%。

华星光电 Q1 单季度净利润 10.1 亿元

由于 T2 产线量产与面板价格大幅上涨，2017Q1 华星光电实现收入 65.5亿元，YoY+52%；实现净利润 10.1 亿元，YoY+404%；净利率同比提升10.8pct 至 15.5%。按照 TCL 集团持股比例测算，2017Q1 华星光电对 TCL集团业绩贡献为 7.9 亿元，为母公司最主要盈利来源。随着 T3 产线量产、11 代线与 6 代柔性 LTPS-OLED 产线建设的推进，华星光电产能将持续扩张，在 TCL 集团的收入与业绩占比有望继续提升。

2017 年 LCD 面板均价维持较高水平

华星光电共有 T1 与 T2 两条 LCD 面板产线，合计产能 270K/月，LCD 面板价格也是影响公司业绩的主要因素。Display Research 最新数据显示，面板价格整体有所回调。下半年，由于新产能开出，面板价格继续面临回调压力，但销售旺季电视需求环比增加将对冲供给冲击，国产厂商在 32吋的垄断性地位也将缓和价格下跌的压力。整体来看，面板行业经过前期激烈竞争，日本厂商退出、韩台厂商减产，产能出清较为彻底，2017 年均价与 2016 年相比将处于较高水平。