目录：

一、前瞻

二、行情分析+操作建议

三、国际动态解读

前瞻：

美国WTI7月原油价格周四(6月1日)收盘下跌0.59美元，跌幅1.21%，报48.04美元/桶，油价周四先扬后抑，上周美国EIA原油库存降幅超过预期一度提振油价走高，但因担心主要产油国产量上升，令全球供应过剩问题加重；油价在电子盘交易时段转跌，未能守住此前美国原油和汽油库存骤降带来的涨幅。

昨日(6月1日)素有“小非农”之称的ADP远超预期，大幅提升了5月非农将出一份喜人成绩单的可能性。不过值得注意的是，黄金多头仍保持一定的韧性，此前多次提到过，不排除投资者们再遇到“假的非农”。但不管如何，未雨绸缪，一起看看这份非农交易指南。

行情分析+操作建议

黄金

昨晚公布的ADP是黄金下跌关键性因素，在公布之前市场已经逾期5月ADP表现将较为靓丽，亚盘震荡欧盘走低，公布结果25.3远超前值和预期值，使得市场预期5月非农就业数据也将靓丽，6月加息概率进一步提升，打压金价。

凌晨黄金在1259.5低点上有一定程度反弹，主要是因为特朗普宣布退出巴黎气候协定，这在一定程度上让政治风险升温，短线也抑制了黄金跌势。

可是我们发现，凌晨黄金最高测试1268.4高点，又迅速跌了回来，现在距离昨晚1261.5低点只差一步跌破。

经验还是那个经验，横盘不是支撑，是支撑就不应该横盘而是快速拉升。没有快速拉升没有延续性，我们在非农可能利空与6月加息预期下，看空黄金。

日线级别1375-1367-1337-1295下降趋势线在阻挡金价，15分钟1273.7-1268.4高点降低，下跌趋势明显，短线1268.4高点我们认为不会突破，今日亚欧盘我们要依托1268.4下高空，止损只需放在1268.4上方一点点即可。

跌破1261更确立跌势，更反抽1264下方至1257。

昨晚1265一线空单可继续持有！

白银

昨日白银市场在欧盘市场领跌，整个反弹格局不及黄金，但每次回撤都是深度回撤，不过整体的上升趋势并没有改变，下探也是为了更好的上涨。

无论黄金还是白银，最终走势都要看非农数据的情况，如果非农利空白银，那么调整幅度还要加深。

现在17.5一带已经遇阻回落，这就是短期的高点，虽然昨晚下探回升，但黄金既然要调整，白银自然少不了跌破17昨晚回踩点，所以今天还是先行做空白银，到非农前再看调整情况。

日内走势，白银17.3附近进空，止损17.5，目标先看17.0的破位，破位后继续看16.8。

原油

周四公布的美国EIA数据显示，截至5月26日当周，美国原油库存减少642.8万桶，连续8周下滑，降幅为去年12月30日当周以来最大，美国原油库存大降为油价带来了难得利好，但市场对现有减产行动的提振效果依然持有怀疑态度，多头信心不足原油价格盘中最高触及49.17美元后转而下跌。目前原油尚在下跌周期内，今日预计将延续当前的弱势下行走势。操作上依旧以反弹做空为主，日内关注46.85-48.85区间。

国际动态解读

美国带头增产成市场心头大患

5月OPEC增产，为年内首见，因尼日利亚和利比亚产量上升，抵销其他OPEC成员国的减产协议兑现率上升的影响。

市场认为OPEC减产180万桶/日并不会起到预期的效果，因美国、利比亚和尼日利亚不断增产，且北海地区原油产量也在上升。美国产量接近主要产油国俄罗斯和沙特的水平。上周美国日产量为934桶，为2015年8月来最高。美国产量上升，和预期美国页岩油开采活动持续将提振产量，抵销OPEC减产的努力。

上周OPEC曾经讨论将进一步减产1-1.5%，如果库存仍然居高不下且继续重压油价，可能再考虑这项提议。

而今晚能影响黄金走势的，可能就在于薪资增速这块。

薪资增长之所有重要，是因为其增长与经济的崛起有关，美联储需要冷却过热的经济。当雇主发现难以找到雇员时，薪资会增长。他们需要提升工资以吸引工人。当工人口袋中有更多钱时，他们会增加开支，而不仅是仅仅用于食品或能源等基本需求。因此，这将推动核心通胀水平升高，而这正是美联储需要留意的时候。预计5月非农的薪资增速在2.5%至2.7%之间。

那么，我们不妨大胆假设薪资增速数据结果不同对黄金的影响。

1.薪资增长2.5%或更低

这个情况是薪资增长最糟糕的情况，虽然可能不一定会改变美联储6月加息的可能性，但却会大大提升美联储“鸽派加息”的可能性，也有可能降低市场认为下半年再度加息的可能性。在此情景当中，黄金上涨的可能性非常大，预计今晚会试探1270/80美元/盎司的区间。

2、薪资增长2.8%或更高

这个情况说明薪资增长异常强劲，不仅会使市场认为6月加息基本没悬念之外，也会提升美联储9月及12月份加息的可能性。这种数据结果，预计将对黄金造成致命打击，预计短线将跌回1245美元/盎司这个此前盘整区间支持位，而且不排除下周续跌。

3.处于中间地带(2.6%或2.7%）

这个情况虽然仍可让市场对6月份加息表示“坚定不移”，但对美联储6月是否采取“鹰派加息”还是“鸽派加息”产生困惑，也将徒增下半年美联储要采取几次加息的不确定性。黄金将会激烈震荡，震荡区间预计在1250至1275美元/盎司之间。

2017.6.2(精选推荐文章)

本文由积玉南山（微信ti214077376）分析师团队独家策划，转载请注明出处。以上内容供参考。投资有风险，入市需谨慎。套单锁单操作不理想可与本人沟通交流。