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华创证券-中油资本(000617)调研简报-内外兼修,巨轮启航-20170510
公司 2016 实现归母净利润 55.35 亿元,好于此前业绩预告的 50 至 55 亿,同比仅下滑 8.01%,主要系公司去年的合并报表中包含了石油济柴 3 亿左右的亏损,去除这一因素,在 2016 年较为波动的金融市场环境下, 仅较去年的 60.74 亿元仅小幅下滑不足 4%。公司各业务条线均保持了较为稳健的发展步伐,财务公司、昆仑银
公司 2016 实现归母净利润 55.35 亿元,好于此前业绩预告的 50 至 55 亿,同比仅下滑 8.01%,主要系公司去年的合并报表中包含了石油济柴 3 亿左右的亏损,去除这一因素,在 2016 年较为波动的金融市场环境下, 仅较去年的 60.74 亿元仅小幅下滑不足 4%。公司各业务条线均保持了较为稳健的发展步伐,财务公司、昆仑银行、昆仑融资租赁及信托板块仍然是公司利润贡献的主力。
昆仑银行以对公业务为核心,业务经营上区域优势较强,深耕以新疆为核心的西北区域,未来上市公司计划将注册地迁往新疆,将能进一步通过政企合作及产融结合巩固区域内的业务。同时昆仑银行的海外业务进展有条不紊,去年包揽了中国在伊朗的所有结算业务。租赁板块,昆仑金融租赁成功进入飞机租赁业务领域,共中标逾 43 亿元的项目,向“以能源、交通运输、公用事业为基础,以高端装备制造、节能环保、医疗卫生为支撑”的“3+3”业务格局再进一步。信托板块,昆仑信托的资产投向仍然以基础产业、房地产及上市公司股权等为主,并注意强化风险控制的核心地位。
子公司中,除财务公司、专属保险因性质的原因关联交易的比重较大,其余板块的业务已经比较市场化,关联交易的比例偏低。这样的业务来源结构能够有效的面对市场环境的变化,一方面是金融环境景气程度高的时候,业绩上能释放弹性,而市场环境变化较大的时候,来自集团内部的业务也能有效地平滑上市公司的业绩,带来稳定性。
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