聚灿光电(300708.SZ)：砷化镓红黄光项目设计年产能240万片，相关设备已满产

格隆汇11月13日丨聚灿光电(300708.SZ)在投资者关系中表示，砷化镓红黄光项目设计年产能240万片，相关设备已满产，但公辅设施按40余万片配置，本次扩产会把现有配套用足，产出提升将摊薄成本，并承接客户的增长。公司新建产能没有历史负担，后道设备更新带来效率提升，氮化镓精细化管理经验已迁移至砷化镓业务。产品结构上，公司红黄光产品主要面向MiniRGB显示、车用照明、植物照明及红外等方向，其中MiniRGB出货规模已处于行业前列。

公司红黄光产品需求旺盛，我们认为有三点：一是市场在增长。随着小间距、微间距显示渗透率提升而持续放量，MiniRGB是最大的结构性增量；车用照明中，红黄光用于转向灯、尾灯、内饰氛围与信号指示，用量增加；植物照明与红外（安防、传感、生物识别）属于细分高增长赛道，对波长与可靠性要求高，价格敏感度相对较低。二是公司红黄优势显著。设备新效率高，新产能没有历史负担，扩产后固定成本进一步摊薄，氮化镓上跑通的精细化管理直接复用到砷化镓。三是市场在整合、优化，公司进入红黄市场的时机是恰当的。客户更看重供应稳定与成本可控，此时以“无历史负担+高效率设备+低成本”的新产能切入，既能低成本承接转移出来的订单与客户，又能在格局重构中抢占位置。