研报掘金丨中信建投：维持招商证券“买入”评级，看好公司中长期壁垒

中信建投证券研报指出，招商证券前三季度业绩实现大幅增长，营收341.12亿元、归母净利润172.82亿元，同比+87.0%、+94.8%，Q3单季增速较上半年有所放缓。业绩增长主要依靠投资业务拉动，直投项目上市带来可观账面浮盈；Q3投资收益环比回落，或源于直投收益季度分布不均及标的股价回调。经纪业务依托市场高交投保持稳健增长，两融规模扩容推升利息收入；投行股债承销同步增长、项目储备充足，资管业务受公募化转型影响收入小幅下滑。截至2026/11/9日，动态PE 分别为6.39x/6.25x/6.15x，看好公司中长期壁垒，维持“买入”评级。