大行评级｜美银：大幅上调华虹宏力目标价至105港元，评级一举升至“买入”

美银证券发表报告指，华虹宏力晶圆平均售价复苏已获确认，盈利进入上升周期，将其评级由“跑输大市”一举上调至“买入”，目标价由69港元大幅升52.2%至105港元。该行上调华虹2026至28年每股盈测，分别由12美仙、19美仙及22美仙，升至各18美仙、41美仙及53美仙。

该行指，撇除Fab5后，第三季收入8.03亿美元，环比升12%、同比升26%，高于先前指引介乎7.7亿至7.8亿美元。管理层估计逾50%产品最终服务AI相关终端市场。第三季晶圆平均售价应为每片517美元，环比升11%、同比升14%，为过去十年最高环比增幅。管理层确认产能严重短缺，目前约50%订单未能满足，并表示公司有望于2026年及2027年分别实现同比10%至15%的平均售价升幅，毛利率将改善至逾25%，该行估计为28%，对比2025年及2026年毛利率分别为12%及22%。