研报掘金丨西部证券：予中国神华“买入”评级，高分红高股息可期

西部证券研报指出，中国神华2026年前三季度归母净利润444.03亿元，同比增长3.8%，2026年三季度归母净利润156.88 亿元，同比增长3.2%。主营业务方面，2026年前三季度，商品煤产量3.82亿吨，同比下降2.3%；商品煤销量4.61亿吨，同比增长0.1%。截至报告期末，公司完成收购控股股东国家能源集团及其全资子公司西部能源合计持有的12家标的公司股权，除晋神能源外，其余11 家标的公司纳入财务报表合并范围。2026年以来煤炭市场内忧外扰不断，“2.28号美以伊冲突”影响下国际能源价格明显上涨；5月山西特大矿难或将导致全年生产受到影响，供应端出现明显下滑概率较大，并驱动煤价连续上涨。公司一体化运营、高分红高股息可期，给予“买入”评级。