“易中天”大涨，通信ETF、成长ETF涨超5%，创业板人工智能ETF、5GETF涨超4%

AI硬件侧午后继续扩大涨幅，中际旭创、新易盛双双涨超13%，天孚通信涨超9%，带动通信ETF国泰、通信ETF富国、成长ETF易方达、通信ETF银华、通信ETF华夏涨超5%；创业板人工智能ETF华安、创业板人工智能ETF招商、创业板人工智能ETF南方、创业板人工智能ETF富国、创业板人工智能ETF华夏、创业板人工智能ETF华宝、5GETF博时、创业板人工智能ETF大成涨超4%。

消息面上，微软：反对美国政府拟封杀中国光模块政策。市场分析认为该政策若落地，将严重冲击全球光模块供应链，不仅影响国内光模块企业的海外业务，也会对微软等美国科技巨头的供应链布局及业务成本造成显著负面影响；同时微软与IBM合作推出企业级AI智能体平台，为企业提供AI、云及安全基础能力支持。

据海关统计，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值44.81万亿元，同比增长20%，与算力、人工智能相关产品出口增长迅猛。10月当月，我国进出口4.87万亿元，同比增长31.2%。其中，出口增长28.7%，进口增长34.7%，均连续6个月保持两位数增长。以美元计价，10月我国出口同比增长35.2%，进口增长41.6%，贸易顺差1052.8亿美元。

海外光通信需求延续增长。Lumentum营收同比增长136.5%，Coherent营收同比增长约50%；两家公司下一财季营收指引中值较本季分别高约27%、12%。800G/1.6T订单能见度提升。中际旭创三季度两类产品订单均环比增长，主要客户订单已基本覆盖2027年。后续重点验证物料齐套、产能释放和客户提货节奏。近封装与共封装光学开始获得大额采购承诺。Lumentum披露第二个大型NPO/CPO项目，配套采购承诺超过50亿美元；仍需跟踪交付起点、量产良率和收入确认。

机构认为，在整体宏观环境变化复杂背景下，把握核心高景气行业与资产是重要选择。仍坚定看好算力产业链核心标的的投资机会，AI带动算力供应链核心标的有望实现较好的业务增长，重视产业链核心厂商。其中，海外算力产业链高景气度依旧，相关公司财报持续体现AI相关需求的高景气，相关产业链的基本面共振更强，我们持续看好海外算力产业链投资机会。国内方面，后续伴随着国产算力持续发展，大厂如阿里、字节等对于AI的持续投资，仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上积极看好26年国内AI基础设施需求延续高景气，同时应用有望持续开花结果。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。