研报掘金丨开源证券：维持行动教育“买入”评级，AI赋能、高分红延续

开源证券研报指出，行动教育三季度订单增长良好，AI赋能、高分红延续。2026Q3归母净利润同比+19.0%，延续高分红。订单储备持续增长，盈利能力有所改善。经营指标方面，2026Q3销售商品、提供劳务收到的现金2.52亿元，同比+15.1%；截至2026年9月末，公司合同负债12.70亿元，较2026年6月末环比+1.8%，较2025年末+7.6%，创历史新高，订单储备持续增长。公司全面深化“实效教育+AI”战略升级：2026年7月《AI组织》首期开课并首发三大智能体，已初步形成产品矩阵；9月9日正式发布“销冠AI系统”，已面向客户市场化开放，并有多家企业合作落地，实现AI能力从内部实践走向外部赋能。此外，公司持续推进“百校计划”，有望扩大区域覆盖、拓展企业客户，支撑长期成长。当前股价对应PE为16.3/13.8/11.7倍，维持“买入”评级。