研报掘金｜华西证券：首予申昊科技“买入”评级，电力与算力双场景卡位

华西证券研报指出，申昊科技前三季度归母净利润亏损0.58亿元（上年同期亏损1.29亿元、收窄54.80%），其中Q3归母净利润163.98万元，为2023年以来首个盈利季度。算力侧＋电力侧对机器人是刚性需求。算电协同已写入2026年政府工作报告，公司是国内少数同时覆盖电力侧与算力侧运维的标的。算力运维业务2025年收入仅54.24万元，2026年6月签订11.67亿元、8年期的机器人＋驻场运维合同（其中8.40亿元运维人员服务按净额法确认），并以算力租赁＋运维一体化方案推进。首次覆盖给予“买入”评级。