研报掘金丨方正证券：壹网壹创Q3持续业务结构调整，业务结构优化&AI提效下盈利能力改善

方正证券研报指出，壹网壹创26Q3持续业务结构调整，业绩短期波动。前三季度归母净利润0.9亿/-6.5%；Q3归母净利润0.3亿/-7.1%。业务结构优化&AI提效下盈利能力改善。观察到年内随着电商大厂将资源更多聚焦AI，消费疲软下平台对于补贴投入意愿减弱，线上平台增速放缓。在此背景下公司主动调整业务结构降低风险，业绩短期波动。从AI电商维度看，公司持续推进转型，但成效也一定程度上取决平台侧的推动。预计公司26、27年归母净利润1.2、1.5亿，关注平台侧AI电商推进动作与线上平台gmv趋势。