研报掘金丨太平洋：首予中矿资源“买入”评级，锂业务爬坡放量，铜、小金属增量可期

太平洋证券研报指出，中矿资源锂业务爬坡放量，铜、小金属增量可期。2026年前三季度公司实现归母净利润16.3亿元，同比+696%；其中2026Q3归母净利润5.1亿元，同比+346%，环比-15%。锂业务持续爬坡放量，降本增效夯实长期竞争力。Kitumba铜矿进入试生产，有望显著增厚公司盈利。公司Kitumba铜矿采选工程于2026年9月进入试生产，四季度持续爬坡；冶炼工程预计于2027Q1投产。2027年公司矿产铜预计产量达3万吨以上，2028年上升至4.5-5万吨，铜矿业务有望显著增厚公司盈利。铯铷收入盈利稳定，锗钽贡献新的盈利增长点。2026Q3公司铯铷业务收入超2亿元，净利率保持较高水平；2027年锗、钽等业务有望逐步爬坡放量，成为公司新的盈利增长点。该行预计2026-2028年公司归母净利润分别为19.4/20.1/23.5亿元，对应PE分别13/13/11X，首次覆盖，给予“买入”评级。