研报掘金｜国盛证券：维持新易盛“买入”评级，对公司Q4和明年继续保持乐观态度

国盛证券研报指出，新易盛成长阵痛，期待突破。2026年前三季度归母净利润113.7亿元，同比增长79.7%。其中单三季度实现归母净利润38.4亿元，同比增长61.15%，环比下滑19.1%。认为公司能够处理好规模扩张带来的成长烦恼，预计Q3推迟的发货和确认的产品将在Q4确认，对公司Q4和明年继续保持乐观态度，期待公司实现新的突破。公司能力边界正由传统可插拔光模块，进一步延伸至近封装光学、超高密度互联及光交换领域，有望充分受益于AI集群scale-up带来的新一轮光互联需求。认为公司将持续受益于AI建设浪潮和scale-up带来的增长空间，考虑到q3的业绩情况，下调2026年盈利预测，但保持2027和2028年的盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为520.4/1094.1/1576.6亿元，归母净利润为196.4/419.5/610.6亿元，对应PE分别为16.2/7.6/5.2倍，维持“买入”评级。