酒ETF涨3.6%，食品饮料ETF涨超2%，三季度公募基金对食品饮料持仓触底回升，白酒获小幅加配

白酒板块拉升，皇台酒业、古井贡酒、迎驾贡酒涨停，泸州老窖、口子窖、今世缘等跟涨；酒ETF鹏华涨3.6%，食品饮料ETF华宝、食品饮料ETF华夏、食品饮料ETF招商、食品饮料ETF华安涨超2%，食品饮料ETF银华、食品饮料ETF天弘上涨。

迎驾贡酒、古井贡酒、口子窖同日披露2026年三季报。

迎驾贡酒逆势增长，单季盈利4.14亿元居三家之首，也是唯一单季净利润实现增长的一家。迎驾贡酒发布2026年三季报，前三季度实现营业总收入48.29亿元，同比+6.9%；归母净利润15.75亿元，同比+4.3%；扣非归母净利润15.32亿元，同比+3.9%。26Q3实现营收14.13亿元，同比+4.3%；归母净利润4.14亿元，同比+8.6%；扣非归母净利润4.12亿元，同比+8.1%。

古井贡酒、口子窖虽利润承压，却罕见地同时抛出中期分红方案，向市场释放稳定预期的信号。

古井贡酒发布公告称，公司董事会审议通过2026年中期利润分配预案，拟以截至2026年9月30日的总股本5.286亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），合计派发现金5.286亿元，占前三季度归母净利润的比例约23.4%。

口子窖也披露了2026年前三季度利润分配方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），预计总派发金额8951万元，占前三季度合并报表归母净利润的23.3%。

从基金持仓来看，食品饮料持仓触底回暖，白酒小幅加配。25Q3~26Q3主动权益类基金食品饮料重仓比例分别为4.17%、4.04%、4.00%、1.56%、2.23%，26Q3环比增加0.67pct，食品饮料持仓比例触底，环比有所回升。其中26Q3白酒持仓比例环比+0.42pct至1.38%，啤酒、饮料乳品、食品加工、休闲食品、调味发酵品、预调酒的主动基金持仓比例分别环比+0.03pct、+0.13pct、+0.01pct、+0.02pct、+0.05pct、+0.01pct。

26Q3主动基金的白酒持股数量环比表现分化，高端酒企贵州茅台、五粮液、泸州老窖持股数量分别环比+3.9%、-16.7%、-3.5%，次高端酒企山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业持股数量环比+0.7%、-73.4%、+8.8%，区域酒企迎驾贡酒、古井贡酒、洋河股份、今世缘主动基金重仓持股数量环比+117.1%、+34.4%、+2.0%、+391.6%。

东吴证券指出，食品饮料整体低位（持仓，估值，预期），白酒有序出清底部信号明朗，短期已经表现出较好的防御性，9月以来相对收益明显。白酒中报风险释放集中，出清进入后半段，基本面恢复仍受大势影响，但仍是时间的朋友，方向仍可信任：1）重点看好基本面企稳确定性高，业绩底相对清晰品种；2）大众品产业逻辑方面零售变革量贩成长突出，业态仍有进化空间，继续看好头部餐供和优质连锁如量贩零食业绩兑现；乳业从上游向下传导边际改善明显，继续看好保健品龙头。

中信证券研报称，当前白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。展望2027年，判断白酒行业供需有望实现新均衡——需求有望在宏观催化和低基数下实现弱复苏，供给预计进一步收缩但竞争加剧。长期来看，行业有望稳步进入良性修复阶段，虽然当下内需侧仍有一定压力，但当前估值已反映较多行业中长期发展的悲观预期，再考虑到白酒板块当前已具备较强红利价值以及未来需求预期转向潜在的预期差，建议在行业底部增加对头部酒企的配置。