研报掘金｜华泰证券：下调中兴通讯AH股目标价，均维持“买入”评级

华泰证券发表报告指，中兴通讯公布2026年前三季业绩，收入1168.4亿元，同比升16.23%；归母净利润40.6亿元，同比跌23.71%。第三季收入388.13亿元，同比升34%，环比跌10%；归母净利润13.07亿元，同比升394%，环比跌9%；扣非归母净利润5.93亿元，同比升364%，环比跌54%。该行指，第三季扣非净利环比下滑，主要因高毛利运营商业务存在季节性波动；扣非与归母差异主要来自公司参与数家IPO战配带来的投资收益。

考虑到2026年运营商业务需求承压且毛利率有所下滑，该行下调2026年利润预期，同时上调2027至2028年利润预期，将2026至2028年归母净利润预测调整至49.66亿元、62.90亿元及73.69亿元，较前值分别下调3%、上调3%及上调2%；H股目标价由28.62港元降至24.28港元，A股目标价由40.61元降至34.19元，均维持“买入”评级。