研报掘金丨华安证券：维持天康生物“买入”评级，羌都协同降本成效初显

华安证券研报指出，天康生物出栏量同比增逾三成，羌都协同降本成效初显。2026年1-9月实现归母净利润-5.96亿元，2026年1-9月实现归母净利润-5.96亿元，1-9月生猪出栏量301.7万头，同比+32.2%。分季度看，Q1-Q3公司生猪出栏量89.9万头、95.0万头、116.8万头，同比分别+10.9%、+32.4%、+54.9%，Q2、Q3出栏同比快速增长是因为羌都畜牧并表。Q3生猪完全成本降至11.6-11.7元/公斤，双方协同降本增效持续落地。公司完成羌都畜牧并购后，双方协同降本增效持续落地，生猪完全成本行业领先，维持“买入”评级不变。