研报掘金｜开源证券：维持温氏股份“买入”评级，猪业深亏鸡业量价齐升

开源证券研报指出，温氏股份猪业深亏鸡业量价齐升，行业产能去化加速下布局周期修复。2026Q1-Q3归母净利润-49.61亿元，同比由52.56亿元转亏。生猪养殖业务方面，2026Q1-Q3公司实现生猪出栏2651.17万头，同比-4.18%，毛猪销售均价10.59元/公斤，同比-27.32%。2026年4月后的猪价超预期下跌带动政策调控有限的中小散去化，2026年6月以来政策端加码推动头部猪企去化，冬季疫病高发或进一步加快行业去化节奏。同时，当前地缘冲突下油价传导、历史最强厄尔尼诺扰动下或强化成本压力，行业销售仔猪、销售商品猪双端亏损自三月底以来已持续7个月，共同推动行业产能进一步出清。当前股价对应2027-2028年PE为11.8/7.3倍。公司生猪养殖成本稳步下降，肉鸡出栏稳健增长，维持“买入”评级。