大行评级｜招商证券国际：降特斯拉目标价至354美元，维持“中性”评级

招商证券国际发表报告指，下调特斯拉2026至2028年预测归母净利润分别41%、44%及53%，反映研发及销售管理费用率增加、Cybercab放量节奏放缓；按分部加总估值下调目标价，由441美元降19.7%至354美元，维持“中性”评级。该行长远看好FSD、Robotaxi及Optimus增长空间，但短期研发及资本开支增加，规模化盈利尚待兑现。