A股深V反转，创业板ETF、沪深300ETF、科创50ETF持续放量

A股市场上演深V反转，早盘三大指数集体重挫，午后风云突变，恐慌盘集中释放后，A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.89%，深证成指涨2.79%，创业板指涨4.16%，北证50涨1.88%，科创50指数涨3.04%。全市场成交额19728亿元，较上日放量4310亿元，全市场超4500只个股上涨。

多只宽基ETF持续放量，其中创业板ETF易方达（159915）成交额突破197亿元，创2024年10月9日以来新高。沪深300ETF华泰柏瑞、科创50ETF华夏成交额均超150亿。

资金流向，10月22日，ETF市场整体净流入约593.23亿元，宽基指数ETF净流入约517亿元。其中，沪深300ETF华泰柏瑞净流入104.51亿元，沪深300ETF嘉实净流入94.92亿元，科创50ETF华夏净流入66.53亿元，创业板ETF易方达净流入55.46亿元。

宽基ETF连续6个交易日净流入超百亿元，累计净流入约1679亿元。自9月28日以来，股票ETF已连续14个交易日净流入，合计净流入近2600亿元。

对于当下市场，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，本轮下跌主要是前期科技股被“爆炒”后的挤泡沫过程，近期加速探底，引发投资者恐慌和抛售。

杨德龙表示，AI科技革命的大方向和产业趋势没有问题，但股票涨多了就会跌，与产业发展并不是一回事，两者有时会明显脱节。在大幅杀跌后，恐慌性抛售会使得许多优质股票被错杀，有业绩支撑的优质龙头股后续会有回升机会。从宏观面看，杨德龙认为近期经济数据呈现分化，传统行业经营承压、盈利下滑，新兴产业整体表现较好，下一步需要加码稳经济增长政策，经济回升是股市最重要的基本盘和支撑力。

他同时呼吁，在当前市场失效、投资者恐慌阶段，希望有关部门加大救市力度，真金白银入市，发挥平准基金作用，扭转下行趋势。他认为市场不缺钱，缺的是信心，可以通过加大入市力度、暂缓大型IPO、管控大股东减持、鼓励上市公司回购注销、加大现金分红力度、降低量化交易频次等措施，给市场休养生息时间，提升投资者信心，推动市场早日见底回升。

纵观全球市场，随着市场对AI热潮的担忧愈发浓烈，全球科技股遭受到不小的抛售压力。

摩根大通在最新研报中向客户表示，AI相关个股近期的抛售行情或已接近尾声。

摩根大通指出，自9月中旬以来，全球股票持仓结构已经出现显著重置。摩根大通的整体股票持仓指标显示，当前股票持仓水平较前期高点大幅回落，尽管短期仍存在一些不利因素，但仓位调整情况或将开始限制行情进一步下探。

近期市场持续担忧新兴云厂商的资金链稳定性，市场观点认为，一旦这类主体融资遇阻，或将拖累整个 AI 资本扩张周期。而摩根大通提出不同观点——小摩认为，即便这类企业的融资模式难以为继，AI资本开支周期也不会就此中断。该行提到，半导体板块目前消耗全球股票市场约五分之一的风险资本，容易遭遇波动带来的被动抛售。不过摩根大通判断，对冲基金以及商品交易顾问(CTA)这类趋势跟踪投资者，已经基本减持完毕此前偏高的半导体多头头寸，这意味着抛售行情临近尾声。