锐捷网络(301165.SZ)：互联网客户资本开支和网络投入持续增加是相关公司业绩大幅增长的基本来源

格隆汇10月21日丨锐捷网络(301165.SZ)投资者关系活动记录表显示，公司网络设备分为数据中心网络、园区网、中小企业网络三张网络，其中数据中心产品增长最快。前三季度数据中心交换机收入94.7亿元，同比增长约 70%，占总收入比重约 65%。其中，互联网市场的累计收入占数据中心交换机收入比重超过 90%，是数据中心业务快速增长的最主要贡献行业。互联网行业高增长主要来自三大头部 CSP 厂商，Tier 2 客户亦有贡献，核心驱动是其 2026 年上半年资本开支及智算网络建设投入高速增长，公司作为核心网络设备供应商是主要受益群体。根据 IDC 数据，2026 年上半年国内数据中心交换机整体增长超过 40%，其中 400G/800G 高速交换机占数据中心收入比重已超过 30%。

客户资本开支方面，根据公开资料，2026 年二季度阿里资本开支达六百多亿元、同比增长 70%多，腾讯达五百多亿元、同比增长接近两倍，百度投入亦在百亿以上规模。前三季度收入主要是对2025 年框架采购及2026年初采购订单交付的兑现。从 AI 产业链公司三季报看，AI 相关测试设备企业前三季度归母净利润同比增长近 1000%，有服务器企业预告增长超过100%，光通信相关企业归母净利润亦实现过百增长，表明算力建设需求落地在2026年 Q2 至 Q3 达到高峰期，全年趋势明确，互联网客户资本开支和网络投入持续增加是相关公司业绩大幅增长的基本来源。