研报掘金丨华源证券：维持华电国际“买入”评级，盈利及分红或持续稳健

华源证券研报指出，华电国际火电盈利稳健参股新能源拖累业绩。公司上半年营收下滑预计主要系电量下滑，2026H1公司完成上网电量1010.38亿千瓦时，同比下降约10.82%。其他经营数据方面，截至2026年6月底，公司控股装机容量为7865万千瓦，其中煤电、气电、水电、光伏装机容量分别为5398、2217、246、3万千瓦；2026H1公司新增重庆燃机110万千瓦燃气机组，已获核准及在建机组包括4.02GW煤机与8.90GW抽蓄。华电集团常规能源整合平台，盈利及分红或持续稳健。该行预计公司2026-2028年归母净利润分别为51、55、58亿元，剔除永续债利息约5亿元后，当前股价对应的PE分别为12.4、11.6、10.9倍，维持“买入”评级。