瑞声科技(02018.HK)与英特尔签约背后，这些更值得关注

9月23日英特尔技术创新大会上，瑞声科技跟英特尔把字签了。

(瑞声科技集团执行董事莫祖权(Richard Mok)与英特尔数据中心事业部副总裁、中国区总经理陈葆立签署合作协议)

双方官宣达成液冷生态合作伙伴关系。合作清单拉的很长，从CPU冷板、内存SSD液冷组件、UQD/QD快接、歧管，再到CDU冷分配单元，一路延伸到整机节点、机架级全套液冷方案。

通俗来讲，CPU冷板就是AI芯片的专属"水冷贴片"，专门为高功耗AI芯片快速散热降温；CDU冷分配单元是整套液冷系统的核心中枢，相当于数据中心的"水泵房"，负责整体水循环与温控调度；而UQD快接、歧管等精密配件，是液冷系统的防漏结构与输水脉络，有效规避渗漏风险，保障整套液冷系统长期、稳定运行。

全套核心硬件的完整覆盖，足以体现英特尔对瑞声科技全栈液冷配套能力的充分认可。事实上，瑞声科技本身就是全球头部热管理企业。在消费电子方面，公司VC均热板长期稳居全球第一梯队。2025年散热业务营收16.7亿元，同比大幅提升410.9%；2026年上半年，营收达11亿元，同比再次暴涨400%。

苹果 iPhone 17 Pro系列中首次采用VC均热板，供应商就是瑞声科技。2025年10月，苹果首席运营官 Sabih Khan首次到访中国，专程走访瑞声科技常州生产基地；2026年链博会期间，苹果再度邀请瑞声科技联合参展，这份合作认可度，在苹果全球供应链厂商中不多见。

而在液冷算力领域，瑞声科技自收购远地科技后，顺利完成从手机消费电子散热到服务器液冷赛道的跨越，补齐了算力热管理业务的关键短板。旗下2.2MW、2.6MW大兆瓦级CDU产品实现规模化量产，月产能稳定在600台以上，已全面开启全球批量交付。根据公司管理层业绩会指引，2026年液冷业务目标收入约2亿元，2027年营收规模有望冲击10亿元关口。

目前，瑞声科技液冷业务已经排进国内AI服务器液冷市场前三。这次和英特尔的签约，更彰显了公司长远"野心"。其深层价值，主要在三大核心维度：

第一，瑞声科技独占生态差异化定位，具备零部件到子系统集成的全链条交付能力。与只掌握单一环节技术与产能的玩家不同，瑞声科技具备稀缺的全栈能力，冷板、快接、歧管、CDU等核心硬件全部自研自产，跻身系统级方案提供商行列。对下游整机厂而言，无需对接多家供应商反复联调，有效规避行业高频问题，大幅降低项目落地与运维成本。

第二，方案验证遵循英特尔统一技术标准，打通平台级认证通道。所有测试规范、可靠性标准均采用英特尔统一技术体系，成为后续拓展海外ODM、全球算力项目的核心竞争力。对服务器OEM厂商、头部云厂商而言，通过英特尔平台联合验证的硬件产品，可大幅压缩测试周期、降低验证成本，显著提升瑞声科技在全球整机项目招投标中的核心优势。

第三，接入顶级生态资源，打开高确定性、高上限的业务增量空间。当前全球液冷数据中心行业进入高速扩张期，2026年国内液冷数据中心市场规模突破230亿元，全球液冷数据中心市场规模超1100亿元，增长潜力巨大。在国内整体服务器市场，搭载英特尔至强(XEON)的服务器占据过半份额。瑞声科技纳入英特尔生态供应商候选池，有望快速实现规模化新增营收。同时，公司跟随出海配套全球算力项目，叠加海外本土业务拓展，进一步拉高整体成长上限。

市场对瑞声科技的传统认知，集中于手机消费电子硬件领域。近年来，瑞声科技加速战略升级，向AI感知基础设施供应商转型，形成算力基建端与消费终端双线并进的业务格局。目前，热管理、高速光通信、人形机器人等AI相关业务，以及XR光学、车载声学等新业务板块，已成为公司营收增长的核心驱动力。按照公司业绩规划，2027年新业务整体营收规模，有望达到80亿-90亿元，持续为企业输送长期稳定的业绩增量。

而服务器液冷正是算力端新业务的关键一环，此次与英特尔的生态合作，本质是瑞声精密制造能力跨赛道落地的又一标志性里程碑。从这个角度看，瑞声科技正在发生的深层业务变革，可能比"牵手英特尔"这条单一新闻，更具长远研究价值。