泉峰控股(02285.HK)：电动工具传奇人物加盟 开启全球化发展新篇章

机构：东北证券
研究员：陈渊文/赵宇天

　　事件：公司宣布Joseph Galli Jr.先生已获委任为公司行政总裁，自 2026年9 月10 日起生效，同时公司创始人潘龙泉先生将不再担任公司行政总裁，将继续担任执行董事兼董事长。
　　曾任职于百得和创科实业，Galli 先生电动工具行业履历丰富。Galli 先生1980 年在百得（Black & Decker）开展职业生涯，任职逾19 年间曾担任多项高级管理职务，最终晋升至全球电动工具及配件事业部总裁，并于1992 年成功推出DeWalt 品牌重型电动工具。1999-2000 年，Galli 先生加入亚马逊并担任董事、总裁兼首席营运官。2001-2005 年，Galli 先生担任纽威乐柏美董事兼行政总裁。2006 年Galli 先生加入创科实业，出任创科电器行政总裁，并于2008-2024 年担任创科实业行政总裁兼执行董事，主导集团日常运营、并购整合，带领Milwaukee、Ryobi 两大核心品牌实现全球销售规模大幅增长。
　　核心品牌EGO 延续良好表现，先进管理经验有望持续助力。产品方面，EGO 持续发挥创新优势，推出机器人割草机、骑乘式割草机等新品；渠道方面，EGO 是亚马逊平台排名第一的OPE 品牌，线下在欧洲开设旗舰店，并进一步扩大在亚太市场的影响力。目前，EGO 56V ARC Lithium电池平台数量超2000 万，已成为OPE 领域第一大平台。Galli 先生的加入将为公司带来国际顶尖管理经验，有望为渠道拓展、品牌发展提供强大助力。
　　终端动销稳步增长，渠道补库有望持续。2025 年关税战扰动客户库存策略，导致公司25H2 出货端承压，但公司产品终端动销表现良好，部分核心品类一度陷入缺货状态。随着关税政策逐步稳定，客户重视终端客户满意度，改变低库存策略，积极补货持续带动公司收入平稳增长。
　　盈利预测与投资评级：预计2026-2028 年公司收入分别为18.45/ 20.82/23.17 亿美元，净利润分别为1.55/ 1.81/ 2.06 亿美元，维持公司“买入”评级。
　　风险提示：产品开发和渠道拓展不及预期；发展战略调整不及预期；业绩预测和估值判断不及预期。