研报掘金丨中信建投：思源电气海外需求高景气无虞 短期扰动不改长景气趋势

中信建投证券研报指出，思源电气2026H1实现营业总收入108亿元， 同比增长27%， 归母净利润14.6亿元， 同比增长13.2%，业绩实现持续增长。2026年公司新增合同订单目标为375亿元（不含税），同比增长30%；2026年营业收入目标为270亿元，同比增长25%，预计公司将稳步兑现年度目标。网内市场得益于电网投资上行，预计“十五五”期间全国电网固定资产投资达到5万亿元以上，较“十四五”同期相比增长超80%。海外市场需求向好，2026年以来我国核心一次设备出口持续增长。在海内外电网建设高景气的背景下，预计国内和海外市场将保持较好需求。公司强α属性将持续显现。该行预计2026/2027年公司归母净利润为41.8/55.4亿元，对应PE为25.2/19.0x。