研报掘金丨华福证券：维持巴比食品“买入”评级，新店型加速推进，扣非利润率提升

华福证券研报指出，巴比食品新店型加速推进，扣非利润率提升。上半年归母净利润1.35亿元，同比+2.28%；26Q2实现归母净利润0.87亿元，同比-7.43%。截至报告期末，手工小笼包新店型累计开业380家，扩张迅速期待新店型强劲表现为公司长期增长注入新动能。小笼包新店型当前已实现模式的闭环验证，当前已进入快速规模化复制的新阶段，截至报告期末，手工小笼包新店型累计开业380家，扩张迅速；新店型单店模型优势明显，平均订货额达到传统鲜包店型的2倍，有效拉动单店效益，为公司单店模型迭代和全国化扩张打开全新增长空间，成为公司持续成长的重要抓手。此外，公司持续深耕大客户及零售业务开拓，培育新增长极。持续看好公司店型升级及全国化战略，考虑到下半年外卖大战退坡等行业因素形成压力，下调公司盈利预测，维持“买入”评级。