研报掘金丨华源证券：首予同飞股份“买入”评级，液冷产品布局广泛

华源证券研报指出，同飞股份液冷产品布局广泛，或将受益于CDU大功率化、液冷基建预制化&模块化趋势。CDU向大功率、适配800V架构等方向演进；预制化、模块化建设或逐步成为液冷产业趋势，集成后的产品价格或明显提升。中国厂商具备完善的制造业供应链的全球竞争优势，或有望受益于数据中心预制化、模块化的趋势。数据中心领域制冷产品布局广泛，与台企的商务关系较稳固。在数据中心领域，公司产品涵盖一次侧及二次侧，并推出了冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案，产品包括液冷分配装置（CDU）、冷液分配管（Manifold）、预制化管路、室外干冷器、集成冷站以及浸没液冷箱体（TANK）的全系列产品。选取英维克、冰轮环境为可比公司，可比公司按Wind一致预期计算的2026年PE为57.3X。同飞股份数据中心领域产品布局广，或将受益于CDU大功率化、液冷基建预制化&模块化趋势，首次覆盖，给予“买入”评级。