研报掘金丨中银证券：维持格林美“增持”评级，业务结构多元发展

中银证券研报指出，格林美上半年归母净利润同比增长，业务结构多元发展。上半年实现归母净利润10.76亿元，同比增长34.68%。第二季度实现归母净利润5.54亿元，同比增长92.41%，环比增长6.00%，业务结构多元发展。印尼镍资源与固态材料卡位持续：根据中报，公司在印尼已建成15.00万金吨/年镍钴中间品（MHP）产能（控股9.00万金吨、参股6.00万金吨），位居全球MHP一级镍产能前列。投资者关系活动记录披露，固态电池用高镍、超高镍及富锂锰基正极材料均有技术布局并实现吨级以上出货；规划到2028年实现21.60万金吨镍资源（含参股）出货，2026年动力电池回收量目标超过8.00万吨。海外资源与循环技术壁垒有望支撑中长期成长。考虑镍项目未来盈利有望回升，公司多元业务布局中长期成长空间较大，维持“增持”评级。