盈利超预报确认发展趋势，五万P算力规模底气十足

随着人工智能产业加速迈向规模化应用，算力正从支撑技术创新的底层资源，逐渐成为推动产业智能化发展的关键基础设施。大模型训练、推理应用以及行业智能化转型需求持续增长，也推动智算企业的竞争从单纯的算力资源比拼，延伸至规模化供给、商业化能力和生态服务能力的综合较量。

业绩兑现：营收暴增十倍，利润半年碾压去年全年

在这一产业趋势下，粤港湾智算(01396.HK)业务发展呈现加速态势。数据显示，粤港湾智算2026年上半年实现营收25.6亿元，同比增长1020.9%；上半年利润达到2.8亿元，达去年全年的五倍。这个增速放在任何一个行业都足够惊人，放在重资产的算力赛道更是罕见——它意味着公司不是在小基数上做数字游戏，而是在已经有一定体量的基础上，实现了从业务落地到营收确认、从资源投入到利润释放的真正规模化跃迁。

底气所在：370亿长单+5万P算力，双重护城河已经成型

对于智算企业而言，算力规模本身只是基础，能否将资源优势转化为持续稳定的商业回报，才更能体现企业的长期竞争力，粤港湾智算给出的答案是：两张牌都够硬。

算力端：已交付、稳定计费的FP16稠密算力规模超过5万PFLOPS(FP16稠密)，稳居行业第一梯队规模水平，并以此为基础推进十万卡级超大算力集群底座建设。对于AI产业而言，超大规模算力集群不仅意味着资源规模，更对应着对大模型训练、推理服务以及行业级AI应用的承载能力。随着AI应用从技术探索走向产业落地，规模化、稳定化的算力供给正在成为产业发展的重要基础。

订单端：在手订单规模已超过370亿元，较2025年新增约220亿元，累计已交付、稳定计费订单超过200亿元。尤为关键的是，新增订单中，95%以上为三至五年长约订单且包含预付款安排。这种长约锁定、提前预付的订单结构，不仅大幅降低了未来收入的不确定性，更使前期重资产投入获得了可预期的现金流覆盖，助力公司加速从"规模扩张"稳步迈入"价值兑现"阶段。

能力升维：量子湃与Token工厂，构筑生态级壁垒

如果说算力资产和订单是粤港湾智算的"硬底座"，那么量子湃平台和Token超级工厂则是它正在打造的"软壁垒"。两者深度耦合、相互赋能，构成了一套独特的能力闭环。

量子湃是一站式AI开发者平台，整合多源异构算力与全球主流大模型能力，已积累超过3,000个开发者及中小客户，在大客户定制化服务之外开辟了标准化、平台化的收入入口。Token超级工厂则通过异构算力调度和推理优化，将底层算力转化为更高效率的AI推理产出——本质上是将同样的算力资源"榨"出更多价值，让粤港湾智算的竞争力从"拥有多少卡"升维到"能产出多少Token、能服务多少客户"。

资金层面同样不构成瓶颈。截至6月底，公司总资产约168亿元，现金及等价物约10.1亿元，授信规模超500亿元，新增融资综合成本降至约3.5%——扩张越快、融资越便宜，说明金融机构的信用认可度在系统性提升。上半年发投入约2,400万元，技术体系化投入正式起步。

从业绩增长到订单积累，从算力规模扩张到技术生态布局，粤港湾智算正在逐步完成由算力资源提供向综合智算服务能力构建的转变。随着AI应用持续深化，算力基础设施的价值仍有进一步释放空间，而粤港湾智算也正在以规模化算力为基础，向更深层次的AI智算服务与生态构建迈进。