安踏体育(02020.HK)上半年营收435.1亿元再创新高 经营溢利率提升至27.0%

格隆汇8月26日丨安踏体育(02020.HK)公布中期业绩，2026年上半年，整体收入再创历史新高，同比增长12.9%至人民币435.1亿元，集团持续保持中国运动品牌行业领先；整体毛利率提升0.5个百分点至63.9%；营运效率持续提升，整体经营溢利率提升0.7个百分点至27.0%。按综合基准，包括分占联营公司损益但不包括由Amer Sports配售事项2026权益摊薄所致的利得影响，股东应占溢利则录得同比增加12.9%至人民币79.4亿元，于如此的规模基础上仍实现双位数增长，体现集团卓越的战略执行力。拟派中期息每股港币151分。

期内，集团录得经营活动现金流入净额为人民币130.81亿元；自由现金流入为人民币116.30亿元，维持稳定的现金产出能力。

2026年上半年，安踏分部收入同比增长4.8%至人民币177.7亿元，经营溢利率下降0.8个百分点至22.5%。尽管大众运动赛道竞争持续激烈，安踏仍展现强大的经营韧性，于线上及儿童业务带动下，稳居中国市场行业领先地位。未来，品牌将继续提升渠道形象与经营质量，并稳步推进全球化战略，持续拓展海外新兴与成熟市场。

FILA分部收入实现了6.1%的同比增长，达人民币150.5亿元，经营溢利率提升1.0个百分点至28.7%。期内，FILA围绕「品牌向上、商品革新、零售升级」三大战略方向推进，透过聚焦核心品类及巩固爆款矩阵，提升商品质感与市场吸引力。在服饰及线上业务带动下，FILA各项营运指标显着提升，进一步验证ONE FILA战略方向的前瞻性及品牌可持续增长的能力。

随着滑雪、铁人三项、越野跑及徒步等户外细分赛道需求持续扩容，所有其他品牌增长势头强劲，DESCENTE及KOLON SPORT表现再次告捷，成绩令人鼓舞，连同在2025年5月收购JACK WOLFSKIN带来的收入增量，所有其他品牌的整体收入大幅增长44.2%至人民币106.9亿元，经营溢利率达33.1%(二零二五年上半年：33.2%)。DESCENTE及KOLON SPORT两大高端专业品牌在稳固营运规模之上仍保持高速发展，充分印证其在各专业赛道持续深耕、逐步筑牢的客户认知与行业竞争地位。期内，两者持续夯实专业属性，透过长期绑定专业体育资源、深耕会员社群，持续加深消费者认同感，巩固自身在垂直赛道的市场优势。