锦欣生殖(01951.HK)上半年经调整净利润飙升79.8% 三大增长引擎已进入加速兑现期

锦欣生殖(01951.HK)发布2026年上半年财报。财报显示，截至2026年6月30日止6个月，锦欣生殖营收和经调整净利润双双增长，分别为6.6%和79.8%，达13.73亿和1.48亿元。锦欣生殖通过技术突破、差异化服务、高难患者服务能力提升、孵化园区精细化管理、美国业务快速增长，进一步巩固了中国周期量最大的辅助生殖的行业地位；同时，通过战略地盘延展，以辅助生殖为核心的女性全生命周期健康管理服务，也在快速拓展。由此可见，锦欣正从单一辅助生殖业务，发展为以辅助生殖为核心，女性健康服务、产科等多元业务协同驱动的收入格局，各业务板块之间基于患者需求自然延伸，在临床路径和服务链条上形成深度协同。

其中，最核心的辅助生殖及相关业务的医疗收入达11.59亿元，同比增长7.5%，在中国辅助生殖行业的龙头地位进一步巩固，其在四川、深圳、云南以及美国加州的市场份额位居前列，临床成功率持续领先。

2026年上半年，成都院区的VIP产品已进入成熟运营阶段，四川锦欣西囡妇女儿童医院毕昇院区VIP渗透率达21.7%，同比提升约1个百分点，并且客单价同比提升6%至人民币7.1万元。而深圳院区自2026年二季度完整运行以来， VIP渗透率同比增长6.9个百分点达到9.2%，香港患者初诊同比增加62%。

此外，海外业务迎来快速增长，扭亏为盈。美国HRC于2026年上半年完成2,990例取卵周期，同比大幅增长45.3%。医疗服务收入(含MSA机构全口径收入)为人民币497.7百万元，报表EBITDA达人民币53.8百万元，顺利实现扭亏为盈。目前，HRC Medical医疗网络已形成以洛杉矶为核心，覆盖北加州(旧金山)与南加州(圣地亚哥)的完善布局。