研报掘金丨东吴证券：维持中国西电“买入”评级，电力设备+SST出海前景广阔

东吴证券研报指出，中国西电业绩符合市场预期，电力设备+SST出海前景广阔。26H1实现归母净利润6.88亿元，同比+15%；其中26Q2实现归母净利润3.41亿元，同环比+13%/-1%。输变电主业量利齐升、特高压项目交付稳步推进。海外设备出口持续突破、SST斩获海外数据中心订单，其中，旗下西电电力电子成功斩获海外数据中心专用固态变压器订单，共签约4台13.8kVAC/800VDC固态变压器，推动公司SST由国内示范应用进一步迈向海外商业化订单阶段。叠加构网级联储能变流器等产品实现市场应用新突破，海外市场与电力电子新业务有望共同打开成长空间。维持公司2026-2028年归母净利润预测15.3/18.5/22.4亿元，同比+20%/+21%/+21%，对应现价PE分别为44/36/30倍，维持“买入”评级。