昆仑万维(300418.SZ)：对海外短剧市场的中长期成长空间非常乐观

格隆汇8月20日丨昆仑万维(300418.SZ)在投资者关系中表示，有被问到：过去两年，公司短剧业务取得了非常大的成功，想请教下，如何展望海外短剧市场的成长空间和竞争格局？

答：我们对海外短剧市场的中长期成长空间是非常乐观的。目前行业仍处于用户渗透培育阶段，用户已经养成对高密度、强情节内容的消费习惯，全球各区域市场均保持蓬勃发展，订阅、广告等多元变现模式可以覆盖更广泛的用户群体。此外，AI正在明显降低制作成本、缩短生产周期，提升题材供给与本地化能力。所以未来的市场增长既来自于用户规模扩张，也来源于付费转化、广告变现和内容生产效率的提升。

竞争方面，内容厂商和大型流量平台持续入局，一方面推动市场教育，另一方面抬升获客、内容品质及运营效率门槛。行业竞争已经从早期单纯买量投放，转向内容供给、AI生产能力、本地化运营、商业化效率的综合比拼。

DramaWave和FreeReels具备先发优势，积累了充足的高质量用户群体，丰富的剧库资源以及AI全链路生产能力。最重要的是已经形成了比较完整的业务闭环：前端有面向发达国家付费市场的DramaWave，也有面向高增长市场、以广告变现为主的FreeReels；后端有SkyProduction支持AI短剧工业化生产。2026年上半年，公司AI短剧平台合计MAU稳居海外市场第一，FreeReels下载量位居出海短剧应用第一。我们会继续把AI内容供给、全球本地化和精细化投放能力做深，而不是单纯依靠增加投放来换增长。

总体来看，海外短剧仍处于高速增长阶段，但行业分化会加速，未来真正能留下来的，是能够同时做好内容、技术、运营和商业化的平台。