归创通桥(02190.HK)中期溢利增47.8%至1.79亿元 毛利率升至73.4%

格隆汇8月20日丨归创通桥(02190.HK)发布截至2026年6月30日止六个月的中期业绩。报告期内，实现收入人民币6.32亿元，较2025年上半年增加31.1%。公司介入产品收入的57.9%来自神经血管介入产品业务，39.1%来自外周血管介入产品业务。收入的显着增长主要归因于神经血管和外周血管介入器械分部的销售额高速增长。于2026年上半年，公司实现《国际财务报告准则》溢利净额人民币1.79亿元，较2025年上半年增长47.8%；每股基本盈利0.57元。

于2026年上半年，神经血管介入产品的销售收入较2025年上半年增加20.2%，主要是由于(i)相对较新的获批准产品在全国的推广和快速渗透，如飞龙颅内动脉瘤栓塞辅助支架于报告期间开始产生销售收入；(ii)麒麟血流导向装置、银蛇颅内中间导管系列及神经血管导丝等主要成熟产品的收入稳定增长；及(iii)公司持续致力于在不同国际市场推出产品。

于2026年上半年，外周血管介入产品的销售收入较2025年上半年增加40.0%，主要是由于(i)公司不断努力扩大市场准入、提高医院渗透率及扩大分销网络，使得成熟的UltraFree药物洗脱PTA球囊扩张导管(UltraFree DCB)、Phoenix外周可解脱带纤维毛弹簧圈栓塞系统及Swan静脉腔内射频闭合导管的销售收入快速增长；(ii)公司相对较新的产品组合在全国范围内商业化上市，包括Eagle血栓抽吸系统及ZENFLOW Pufferfish外周棘突球囊扩张导管；及(iii)收购及整合optimed以及持续致力于在不同国际市场推出产品。

公司的毛利率由2025年上半年的71.2%增加至2026年上半年的73.4%，乃由于持续的制造改良、供应链优化，以及战略转向高毛利率及创新产品。尽管面临省级及国家集采的定价压力，公司的销售额和产量扩张仍为公司的营运及供应商创造显着的成本效益。多元化的产品组合进一步使公司能够优化营销力度以维持盈利能力，而以优质产品着称的声誉，则使公司得以在价格上略高于国内竞争对手。毛利率部分被optimed的产品组合(尤其是泌尿及其他产品)抵减。