经营韧性凸显，祖龙娱乐以精品研发和长线运营夯实长期底盘

2026年8月20日，祖龙娱乐(09990.HK)召开2026年中期业绩发布会，对外披露上半年的业务经营情况及未来战略布局。据管理层介绍，公司上半年经营发展稳健，实现营业收入6.09亿元，从业务类型来看，综合游戏发行及运营5.63亿元，占总营收比重为92.6%。

管理层在业绩会上表示：“公司自发行收入占比近年来呈现显著攀升的趋势，自2024年起，该占比便持续维持在90%以上。历经多个业绩周期的实践印证，祖龙娱乐已经成长为一家植根研发基因，同时兼具研运一体化、全产业链运营能力的综合性游戏企业。”

在技术研发层面，管理层透露，公司以人工智能技术赋能生产流程，将AI作为推动研运一体化效能跃迁的核心支撑，在本地化适配、性能优化、测试自动化等多个环节减少重复性工作，确保团队能将更多精力聚焦于创意打磨与品质把握，有效平衡游戏迭代中的效率与品质。

截至2026年6月30日，祖龙娱乐研发人员占比约八成，总体规模保持稳定。业绩公告显示，期内，公司研发支出为2.62亿元人民币，于可比期间保持相对稳定。

在研发投入规模基本稳定的前提下，公司在保持目前运营游戏的高品质、高频率更新的同时，将资源配置聚焦在高潜力核心赛道和更具确定性的项目上，即重点加码两款在研新品——《代号：神不言》（下称《神不言》）和《诡秘之主：愚者》（下称《愚者》）的投入与打磨，充分展现出公司在研发资源配置优化及研发效率提升方面的显著成效。

目前，上述两款在研新品均已于2026年上半年完成首曝，市场反响热烈，正按照研发规划和市场时机稳步推进。截至业绩公告日，《神不言》游戏全球预约人数突破500万，《愚者》中国大陆地区预约人数已超过100万，后续随着新产品的有序落地，预计将能为公司业绩打开更大的增长空间。

在长线运营层面，祖龙娱乐已经构建出适合产品特点与市场需求的精细化运营体系。以公司女性向标杆产品《以闪亮之名》（下称《闪名》）国服为例，凭借对技术的持续升级、对内容的精心打磨和充满诚意的运营规划，游戏2026年上半年的平均DAU（日活跃用户数）超越了上线以来各年的平均DAU。三周年庆当月（即2026年3月）的付费用户规模较2025年同期实现增长，并达到2024年5月以来的峰值。

此外，基于《龙族》系列小说和动画改编及开发的策略卡牌手游《龙族：卡塞尔之门》（下称《龙卡》）同样凭借对IP的深刻理解、对卡牌市场的充分把握和领先的内容产能输出，展现出稳定且旺盛的长线生命力。2026年2月春节档推出的双角色UR卡池“路明非&路鸣泽”，创下上线以来最高的卡池流水记录，随后多款UR和SSR卡池陆续上线、小游戏的玩法以及丰富多彩的联动活动等，持续带动流水呈现脉冲式反涨的态势。

全球化布局是祖龙娱乐长期坚守的核心战略。2026年上半年，《龙卡》完成了韩国、欧美和日本市场的全球布局，为后续产品《愚者》的全球化发行积累本地化发行和运营储备以及必要的渠道资源。而《闪名》在中国大陆以外区域的运营则注重深化与海外高质量内容创作的合作与精准投放，在全球范围内逐渐沉淀起深厚的用户影响力与品牌信任，为《神不言》在全球发行奠定良好的市场基础。

祖龙娱乐管理层表示，公司对后续产品和长期的发展充满信心，未来公司团队将持续深耕内容，不断拓展全球化研运边界。

针对性的战略布局与阶段性投入，是祖龙娱乐未来业务实现突破性增长的重要前提。随着核心产品持续释放长线稳定贡献、重点在研新品的有序落地，祖龙娱乐未来整体财务表现与盈利能力将得到更有韧性的长线释放，长期发展潜力值得期待。