微盟集团(02013.HK)：上半年总收入为8.69亿元 同比增长12.1%

格隆汇8月18日丨微盟集团(02013.HK)公布中期业绩，2026年上半年，集团总收入为人民币8.69亿元，较上年同期增长12.1%，主要受益于AI应用业务的高速增长及精准营销业务运营效率的提升；毛利为人民币6.12亿元，较2025年上半年增长5.1%，毛利率从75.1%下降至70.4%，因AI应用业务快速发展带来成本增加。期内亏损为人民币1.82亿元，主要是以股份为基础的补偿人民币1.09亿元及税务影响人民币0.41亿元，该部分损益并非业务运营直接产生，属于一次性影响，经调整除利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币0.56亿元，经调整净利润为人民币0.05亿元，连续三个半年度为正，显示集团的主营业务盈利能力健康。集团的经营现金流流出人民币3.97亿元，主要因精准营销业务拓展新渠道带来的短期资金占用，预计2026年下半年将有所好转。截至2026年6月30日，集团现金及银行存款余额约为人民币19.95亿元，财务状况健康。

2026年上半年，SaaS及AI收入约为人民币4.61亿元，同比增长5.4%，付费商户数54,970，同比下降7.1%，虽然持续的削减低质量业务导致商户数和递延收入减少，但随着业务的聚焦，集团集中力量发展AI应用业务，该部分收入取得突破性进展，上半年收入同比增长89.2%至人民币1.33亿元，亦超越上年全年的人民币1.16亿元，集团正逐步找到新的收入增长方向，随着产品优化和新产品推出，预计该部分业务仍将保持高速增长。智慧零售收入约为人民币2.75亿元，同比微降3.8%，主要原因是受外部宏观环境影响，虽然现有客户经营收缩导致需求阶段性延后以及新客户预算受限导致拓展遇阻，但集团的品牌客户经营黏性和持续付费意愿强，流失率维持在较低的水平，整体收入水平较为稳定。智慧零售收入占SaaS及AI收入的59.5%，商户数量达到7,221家，其中品牌商户1,225家，品牌商户每用户平均订单收入约为人民币18.1万元。

精准营销收入约为人民币4.08亿元，受益于运营效率的提升和持续削减低毛利业务，这部分收入同比增长20.9%，毛利为人民币3.84亿元，毛利率从91.3%上升至94.0%。2026年上半年，微盟营销助力商户投放的广告毛收入约为人民币77.2亿元，同比下降10.4%，主要是去年年初开始调整客户结构，因原合同递延原因导致2026年上半年基数较大，毛收入环比下降4.3%，已基本企稳，付费商户增长4.0%至40,855名，每付费用户平均开支为人民币189,016元，同比下降13.9%。集团主动调整客户结构，不再服务部分低毛利、高垫款或长账期客户，虽然在毛收入端有所下滑，但收入、毛利率和运营效率不断提升，盈利能力增强。集团将继续巩固在腾讯渠道的领先地位并发力多平台策略，积极拓展抖音、小红书、快手、支付宝、华为鸿蒙等渠道，扩大市场份额。