联想集团CFO郑孝明回应存储涨价：联想整体是受益方，终端业务具备定价权

"受益于基础设施业务，整体来讲，在这一轮趋势中联想仍然是受益方。"8月13日，在联想集团2026/27财年第一季度业绩发布后的媒体采访中，联想集团首席财务官郑孝明回应存储涨价影响时表示。

他同时指出，存储涨价对联想不同业务的影响并不相同，不能简单理解为三大业务全部处于"顺风局"。其中，终端设备业务面临成本上升压力，但"在整个设备市场，我们是具备定价权的"；基础设施业务则直接受益于AI服务器及企业存储需求增长。两方面综合作用下，联想整体仍是这一轮存储周期的受益者。

本轮存储涨价主要由AI基础设施需求推动。TrendForce今年7月预计，2026年第三季度传统DRAM合约价格仍将环比上涨13%至18%，NAND Flash合约价格预计上涨10%至15%。尽管涨幅较此前有所放缓，但相关产品合约价格已处于历史高位，消费端客户的价格承受能力逐渐接近上限。与此同时，服务器需求对产能的持续吸收，意味着PC存储供应仍将维持偏紧状态。

郑孝明坦言，在存储价格升至终端客户过去未曾经历的水平后，联想对第二财季的终端市场仍保持谨慎。不过，公司已提前对供应和成本变化作出准备，目标是在IDG争取更多市场份额的同时，将运营利润率维持在当前水平。

最新财报显示，联想IDG第一财季营收达到171亿美元，同比增长27%；运营利润率保持在7.1%。全球PC市场份额进一步升至24.2%，较第二名领先超过5个百分点。意味着，即使面对存储成本上涨和终端需求压力，联想仍依靠规模采购、供应链管理、产品组合以及价格传导能力，维持了终端业务的增长和盈利水平。

相比之下，基础设施业务成为这一轮存储周期中更直接的受益板块。第一财季，联想ISG营收同比增长98%至85亿美元，运营利润达到创纪录的7.77亿美元，运营利润率升至9.1%的历史高位。

对于如何在供应紧张时期平衡采购数量与成本，郑孝明表示，当前存储市场仍处于供不应求状态，联想首先考虑的是确保供应。"我们采取的是锁量不锁价的概念。"与部分超大规模云服务商同时锁定长期采购量和价格不同，联想更侧重于提前锁定供应数量，同时保留价格随市场变化调整的空间。