黄金近期迎来强势反攻，超百亿资金净流入黄金ETF

黄金近期迎来了一波强势反攻，现货黄金持续拉涨，盘中突破4400美元/盎司，创6月8日以来新高。过去一周，现货黄金涨超7%，创今年1月19日以来最大单周涨幅。

8月以来，COMEX黄金期货价格突破4400美元/盎司关口，黄金ETF获得资金净流入。

国内市场共有14只商品型黄金ETF，其主要以SGE黄金9999或上海金为跟踪标的。

今年5月至6月，国际金价剧烈波动，伦敦金现货价格曾在6月末跌破3950美元/盎司。在这两个月内，超231亿元资金“逃离”黄金ETF。

7月以来，伴随金价震荡回升，资金再度流入黄金ETF。据统计，7月1日—8月10日，14只黄金ETF的净值上涨。

同期，这14只黄金ETF合计净流入120.98亿元。从单只产品看，管理规模较大的黄金ETF依旧是吸金主力。

7月1日至8月7日，黄金ETF华安、黄金ETF华夏、黄金ETF易方达的净流入规模分别为107.97亿元、12.75亿元、8.69亿元。

海外黄金ETF也在吸引资金流入。根据世界黄金协会最新发布的数据，7月全球黄金挂钩ETF录得30亿美元资金流入，终结连续两个月流出态势。全球黄金ETF资产管理规模上涨1%至5300亿美元，总持仓增加逾23吨至4068吨。年初至今，全球黄金ETF累计流入110亿美元，对应持仓增加39吨。

瑞银近日发布的报告称，2027年上半年黄金价格有望冲高至5000美元/盎司。达成该目标的前提条件是：美联储不再进一步加息，投资资金回流黄金，全球央行持续购金。瑞银维持央行全年购金量750至1000公吨的预测。这一规模虽不足以单独推动金价大幅上涨，但足以稳定市场、对冲珠宝需求等疲弱领域。尽管短期内市场仍面临波动风险，尤其是若美国经济数据持续强劲、油价令通胀担忧延续，或市场进一步定价美联储更“鹰派”的利率路径。但从中长期来看，金价上行逻辑并未改变。

高盛对2026年国际金价维持中长期结构性看多的观点，但短期策略转为战术谨慎，其最新基准预测2026年底目标价为4900美元/盎司。若美联储年内加息，极端情景下金价可能跌至4400美元/盎司至4440美元/盎司，地缘政治态势恶化或政策转向后，金价中期仍有望突破6000美元/盎司。

摩根士丹利预计2026年下半年黄金目标价仍将达到5200美元/盎司。