大行评级丨高盛：下调金沙中国目标价至19.5港元，维持“买入”评级

高盛发表报告指，金沙中国第二季经调整物业EBITDA为4.3亿美元，远低于该行及市场预期，主要受贵宾厅赢率异常偏低(1.35%，对比首季3.58%及理论值3.3%)及中场赢率低于正常水平(20.4%，对比首季21.4%)影响。若撇除赢率因素，经调整EBITDA约5.17亿美元，环比跌16%、同比跌8%，仍受世界杯期间博彩消费分流及区内旅游趋势偏弱影响。

该行预期，金沙中国赌收市占率将回升至25%，每日营运开支稳定于670万美元，预测第三季及第四季物业EBITDA分别回升至5.54亿及5.97亿美元。该行降金沙中国今年EBITDA预测7%，明后两年预测亦微调，维持“买入”评级，目标价由20.8港元下调至19.5港元，基于12倍2026年预测企业价值对EBITDA估值。该行认为，股价现价相当于今年次季8.8倍经调整EBITDA，提供7.6%股息率，估值吸引。