大行评级丨花旗：下调中国电力目标价至2.5港元，维持“沽售”评级

花旗发表研报指，中国电力发盈警，预期今年上半年纯利将同比跌45%至57%，主要受电价下跌及煤电与可再生能源机组利用率下降拖累。期内合并总发电量同比微跌0.8%至6200万兆瓦时，其中水电发电量同比大增52%至1250万兆瓦时，其他燃料类型则同比跌8.8%至4950万兆瓦时。

因应平均上网电价下调幅度扩大，花旗将中国电力2026年盈利预测下调17%，并将平均上网电价同比跌幅由3.2%调整为6.8%，当中部分被出售启源芯动力权益的潜在收益约10亿元所抵销；2027年盈利预测亦下调21%。花旗将中国电力目标价由2.75港元下调至2.5港元，维持“沽售”评级，认为电力市场竞争加剧及可再生能源项目回报下降，对中国电力前景构成压力。