大行评级丨瑞银：预测九龙仓置业中期派息录中至高单位数增幅，维持“中性”评级

瑞银发表研报，预测九龙仓置业2026年上半年每股派息将录得中至高单位数增幅，主要受到融资成本下降的推动，预期上半年整体租务利润大致持平于45亿港元，今年以来租户销售持续强劲，带动浮动租金增长，可能可以抵销重续租金的高单位数跌幅。融资成本方面，该行估计利息开支同比下跌16%，反映平均HIBOR下跌30个基点及净债务减少。

瑞银指，日前有传九龙仓置业正考虑处置两项新加坡资产，截至2025年12月相关资产在九龙仓置业资产负债表上列账为77亿港元，隐含写字楼及零售部分资本化率分别为3.8%及4.4%。鉴于近期市场成交的写字楼及零售物业资本化率均低于上述水平，瑞银认为潜在出售作价或可以高于账面值，但不预期九龙仓置业在出售后宣派特别股息，相信所得款项或用作资助马哥孛罗酒店重建项目，项目总资本开支估算达90亿至100亿港元。瑞银维持九龙仓置业“中性”评级，目标价23港元不变。